今日商品期货涨跌互现。黑色板块中，焦炭和铁矿石分别下跌1.17%、0.46%。能化板块中，尿素上涨2.76%，烧碱下跌1.96%。有色板块中，碳酸锂和氧化铝分别下跌2.81%、1.55%。农产品板块中，菜籽粕和苹果分别下跌3.13%、2.22%。

　　1

　　一、尿素

　　受现货主产销区尿素工厂出货向好，企业库存持续去库影响，尿素价格持续上行。今日涨势加速，主力合约价格接近最高价收盘，收1850元/吨，涨幅3.76%。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、文华财经

　　（1）供应端：部分区域企业装置故障短停，产能利用率下降，现货供应收紧。截止3月19日，中国尿素产能利用率87.05%，环比跌0.73%。中国尿素产量137.08万吨，较上周减少1.16万吨，环比跌0.84%；周均日产19.58万吨，较上周减少0.17万吨。

　　尿素周度产能利用率

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　尿素周度产量

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　（2）需求端：近期虽农业需求有所减弱，但工业需求稳定推进，且目前处于消费旺季，需求有进一步增长预期。

　　农作物生长周期表

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　（3）库存端：企业库存持续去库，本周去库力度较大。截至2025年3月19日，中国尿素企业总库存量103.80万吨，较上周减少15.54万吨，环比减少13.02%。

　　尿素企业周度库存

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、隆众资讯

　　近日尿素装置故障停车和减产，产能利用率或继续下降。工业需求表现较强。主产销区尿素企业出货较为顺畅，企业库存去库力度超预期。目前正处于尿素需求旺季阶段，市场预期偏好，短期尿素期货价格或维持偏强走势。

　　二、20号胶

　　从3月初震荡下行以来，20号胶主力合约本月首次迎来较大幅度上涨，最终收盘价14730元/吨，收涨2.11%。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、文华财经

　　（1） 供应端，据海关数据统计，2月我国天然橡胶进口量50.32万吨，环比减少14.5%。1-2月累计进口数109.16万吨，累计同比增19.17%。泰国南部产出持续缩量，东南亚主产区近全面停割。海外供应整体维持偏紧，原料价格仍在高位，成本支撑仍存。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联

　　（2）需求端：本周半钢轮胎开工逐步恢复，产能利用率79.27%，环比增0.18%；全钢轮胎产能利用率68.9%，同比下滑0.09%，整体产能利用率小幅提升。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联

　　（3）库存端：至3月16日，天胶社库138万吨，环比增1.9万吨，增幅1.5%。其中，深色胶社库82.3万吨，环比增2.8%。至3月19日，20号胶交割库库存5.29万吨，环比上一交易日降0.22万吨。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、钢联

　　需求端轮胎企业保持平稳运行。全球天然橡胶产区处于低产季，原料价格高位震荡，20号胶有一定成本支撑。随着海外船货陆续到港入库，港口库存累库。但交割库库存去库明显且处于低位，对20号胶价格有一定支撑。国内云南产区本月底即将开割，供应压力预期小幅增加，胶价或震荡运行。关注近期天气对试割的影响。