【品种策略】橡胶：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	橡胶进口量低于预期，泰国和越南产区即将停割，东南亚原料价格企稳反弹，但国内开割限制RU涨幅，需求端海外春季胎备货结束，库存累积。
国都期货	中性	全球天然橡胶供给阶段性受限，泰国胶水价格坚挺，但保税区库存累库增加供应压力，需求方面汽车产销回升，轮胎出口增长，整体供需因素交织，导致市场观望。
兴业期货	震荡	需求传导不及预期导致轮胎企业库存积压，橡胶采购意愿减弱；港口出库率低于入库水平，累库趋势延续；云南产区试割进展顺利，国内原料供给预计回升。
永安研究	震荡	天然橡胶市场呈现小幅震荡，供应端国内产区试开割，需求端轮胎厂高开工但库存消化缓慢，基本面区间宽幅震荡，当前估值偏中性，需关注出口订单和下游工厂开工与库存变化。
混沌天成研究	震荡	泰国天然橡胶出口增加，供给放宽；中国轮胎产能利用率稳定但需求疲软；欧盟新车注册量下降影响需求，市场缺乏核心驱动，胶价窄幅整理。
光大期货	震荡	全球天胶产量下降和消费量增加的预期对橡胶价格形成支撑，但欧盟新车注册量下降和国内供需稳定使得价格维持震荡走势，需关注物候条件变化。
申银万国	震荡	国内产区气候较好，存在提前开割预期，泰国减产季供给影响弱化，青岛库存增加明显，需求端复工节奏和出口表现需观察，天胶走势回落后下行空间有限，短期预计延续反弹。

橡胶机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

橡胶进口量低于预期，泰国和越南产区即将停割，东南亚原料价格企稳反弹，但国内开割限制RU涨幅，需求端海外春季胎备货结束，库存累积。

国都期货

中性

全球天然橡胶供给阶段性受限，泰国胶水价格坚挺，但保税区库存累库增加供应压力，需求方面汽车产销回升，轮胎出口增长，整体供需因素交织，导致市场观望。

兴业期货

震荡

需求传导不及预期导致轮胎企业库存积压，橡胶采购意愿减弱；港口出库率低于入库水平，累库趋势延续；云南产区试割进展顺利，国内原料供给预计回升。

永安研究

震荡

天然橡胶市场呈现小幅震荡，供应端国内产区试开割，需求端轮胎厂高开工但库存消化缓慢，基本面区间宽幅震荡，当前估值偏中性，需关注出口订单和下游工厂开工与库存变化。

混沌天成研究

震荡

泰国天然橡胶出口增加，供给放宽；中国轮胎产能利用率稳定但需求疲软；欧盟新车注册量下降影响需求，市场缺乏核心驱动，胶价窄幅整理。

光大期货

震荡

全球天胶产量下降和消费量增加的预期对橡胶价格形成支撑，但欧盟新车注册量下降和国内供需稳定使得价格维持震荡走势，需关注物候条件变化。

申银万国

震荡

国内产区气候较好，存在提前开割预期，泰国减产季供给影响弱化，青岛库存增加明显，需求端复工节奏和出口表现需观察，天胶走势回落后下行空间有限，短期预计延续反弹。

【品种策略】橡胶：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡宏观情绪主导胶价，伊朗局势升级提振能化板块，但基本面利好有限。天胶产区低产季，国内外库存增加，现货成交冷淡，需求压力仍存。短期受情绪提振，预计橡胶维持震荡走势。国都期货震荡国际油价上涨和美伊冲突支撑橡胶价格偏强，但全球天胶供给季节性下滑和保税区库存攀升带来压力。春节后下游需求逐步恢复，轮胎产量和出口增长，汽车消费增加。整体来看，供给压力减轻和旺季到来提供支撑，需谨慎乐观。光大期货震荡橡胶期货价格受中东地区战事升级影响，原材...

同花顺期货

【品种策略】焦煤：03月26日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡焦煤价格受能源情绪驱动，估值高位，主要上涨逻辑源于动力煤价格的强预期，而非自身基本面支撑；动力煤现货缺乏强现实配合，且价格上行易触发保供政策，压制焦煤上方空间；黑色系缺乏大规模投机需求及供给大幅减量，焦煤价格难以持续脱离基本面大幅上涨。财达期货震荡主产地煤矿维持正常生产，焦煤供应宽松；煤化工产品利润上涨，焦企开工积极，原料煤需求较好，支撑焦煤价格。光大期货震荡现货价格波动，供应端正常生产且竞价流拍现象减少，需求端焦企开工维持，原料...

同花顺期货