基本面综述：预计2025年3月份天然橡胶进口环比2月终值增加，3月海外船货生产多集中在旺产期，供应相对充足，海外采购节奏放缓下，上游工厂多集中往中国发运，但有部分大厂船期推迟，环比2月增量有限。

　　现货方面：天然橡胶国营23年老全乳云象、宝岛、广垦报价分别为17000、16900、16900，越南、泰国三号烟片分别为16600-17800、22000。

　　行情回顾：上日橡胶05合约开盘点位17100，最高上冲到17200附近随后回落调整，收盘于17095；持仓量139266，比前日减少12654手，成交量209587，比前日减少4928手。

　　操作建议：橡胶近期基本面没有大的变化，下游终端采购走淡，整体供应端压制胶价反弹，虽然近期经过调整后利空有所消化，短线处于技术性反弹修正，不过高位17300-17500区域压力较重，反弹途中留意再度承压回落的节奏，日内05合约运行区间参考17180-17030。

　　(交子期货魏宏杰期货交易咨询资格证号Z0000599)

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