成本端持稳，乙二醇国内装置检修计划出台，叠加港口去库，聚酯端暂无明显变化，供需有好转预期，短期乙二醇修复性反弹。3月25日，张家港现货早盘开盘时现货在4495附近高开，盘中受供应端利好提振，维持偏强运行，收盘价格在4505-4510区间商谈；张家港乙二醇收盘价格上涨5元/吨至4503元/吨，华南市场收盘送到价格稳定在4580元/吨；基差方面，现货基差平稳，在05+30至05+34区间运行。

　　3月25日国内乙二醇总开工65.13%（降0.22%)，一体化69.04%（降0.36%)，煤化工58.39%(平稳)。截至3月24日，华东主港地区MEG港口库存总量62.76万吨，较3月20日降低5.47万吨。

　　3月25日，聚酯产能利用率91.13%，较24日持平。截至3月20日江浙地区化纤织造综合开工率为62.64%，较上期数据上涨2.65%。终端织造订单天数平均水平为10.38天，较上周上涨0.90天。从订单上看，夏季薄款面料刚需下达，多为春夏季刚需订单，内销订单逐渐交付阶段，外贸市场新单有所升温，但整体不及往年。内外贸订单有所回暖，但较往年来看仍存差距，下游厂商刚需备货，对后市预期偏谨慎，多数等待月底集中备货，也将抑制织造行业开工的上行空间。

　　总体来看，乙二醇成本端变化不大，随着几个产能较大的国产乙二醇装置检修计划出台，供应预期减少，需求端聚酯开工升至9成附近，工厂库存相对偏高，后期开工提升空间有限，但终端纺织服装受到关税变化等因素影响，预期并不乐观。集中检修下供需预期好转，叠加前期大幅下跌后，预计乙二醇出现修复性反弹。

　　策略：乙二醇成本端变化不大，国产近期出现集中检修计划，供应压力减少，需求端目前聚酯维持91%以上开工率，乙二醇供需有改善预期，预计短期修复性反弹，关注春检及下游订单兑现情况。

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