行情表现

日内消息

　　1、中钢协：3月中旬钢材社会库存由升转降

　　3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1085万吨，环比减少37万吨，下降3.3%，库存由升转降；比年初增加426万吨，上升64.6%；比上年同期减少319万吨，下降22.7%。(中国钢铁工业协会)

　　2、酒钢宏兴钢铁股份有限公司4月份钢材产量将环比减少23%

　　酒钢宏兴钢铁股份有限公司将于2025年3月28日起对产品产线升级改造，预计4月份钢材产量环比减少23%，其中建筑钢材产量减少20%。(Mysteel)

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　3月25日上海地区热卷现货价格报价3428.00元/吨，相较于期货主力价格（3386.00元/吨）升水42.00元/吨。

　　3月21日热卷期货库存录得364843.00吨，较上一交易日减少20583.00吨。

机构观点

　　南华期货：螺纹钢热卷：进一步验证旺季需求

　　【行情回顾】在玻璃临近移仓换月或带来较大波动；前期利空消息多有消化，市场需再一步验证钢材旺季需求；加上国内限产又有炒作下，空头避险情绪上升，黑色盘面出现主动减仓止盈现象，盘面出现上涨

　　【信息整理】1. 3月24日，新疆八钢（不包含巴州和伊犁基地）、昆仑、昆玉和闽新四家钢厂发布消息，主动减产10%，以当前四家企业生产情况推算，预计日均减少粗钢产量0.2万吨左右。

　　2. 上周，建筑钢材钢厂新增检修和复产产线分别为15条和9条，按照轧机产量测算，因检修和复产导致产量减少23.92万吨，预计本周检修和复产将导致产量减少12.48万吨，影响量继续下降。

　　3. 财政部：2025年财政政策要更加积极。

　　【南华观点】近期建材表需增速放缓，后续随着天气转暖，建材需求虽仍有增量，但预计受项目资金紧张制约，增量较为有限。卷板材需求虽表现良好，然而近期出口接单数据欠佳，钢材直接出口量下滑，卷板材需求或有见顶倾向。供给端增长超预期，虽电炉钢厂利润微薄，后续增产动力不足，但是长流程钢厂利润较好，增产积极性仍强。综合来看，后续需求增量有限，而供给端增产驱动力较强，供需矛盾或正逐步积累。在若无粗钢供给侧变化背景下，单边操作仍建议反弹偏空；套利方面，由于钢材端近月仓单压力仍大，螺纹 05 - 10 反套仍可继续持有。

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