【品种策略】铜：03月24日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	宏观情绪趋于谨慎，短期价格受牵制；矿冶平衡难改善，原料短缺支撑铜价；关税影响下全球电解铜流向美国，区域供应或紧张；国内库存去化放缓，短期波动区间80000-82000。
南华期货	震荡	宏观方面，美联储利率决议对铜价影响有限，美元指数小幅抬升对铜价有压制；基本面上，铜矿现货TC走弱，供给偏紧，冶炼厂减产预期增加；下游需求对高位价格的消化仍需时间。
永安研究	偏多	刚果（金）局势紧张导致供应不确定性，美国库存紧缺吸引亚洲铜流入，国网订单和家电需求支撑消费预期，出口增加进口减少有利去库，关税落地前铜价仍偏多。
兴业期货	震荡	COMEX铜表现强势，叠加全球铜矿供给紧张问题，沪铜支撑较强；但由于铜价估值偏高，进一步上涨动能可能减弱，建议采用卖看跌期权策略。
正信期货	震荡	关税预期和价差扩大影响铜价，尽管宏微观因素共振推动上涨，但美国经济数据不确定性和通胀预期减弱限制涨幅，需关注LME库存流动和国内市场压力。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电网投资和新能源行业对铜需求有支撑，但地产数据低迷，供需预期平衡，铜价可能宽幅区间偏强波动。
财达期货	震荡	尽管短期铜价面临小幅回调压力，但需求旺季支撑铜需求，加上国内宏观情绪偏暖和海外消息缓解矿端紧缩担忧，后续铜价或维持偏强走势。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

宏观情绪趋于谨慎，短期价格受牵制；矿冶平衡难改善，原料短缺支撑铜价；关税影响下全球电解铜流向美国，区域供应或紧张；国内库存去化放缓，短期波动区间80000-82000。

南华期货

震荡

宏观方面，美联储利率决议对铜价影响有限，美元指数小幅抬升对铜价有压制；基本面上，铜矿现货TC走弱，供给偏紧，冶炼厂减产预期增加；下游需求对高位价格的消化仍需时间。

永安研究

偏多

刚果（金）局势紧张导致供应不确定性，美国库存紧缺吸引亚洲铜流入，国网订单和家电需求支撑消费预期，出口增加进口减少有利去库，关税落地前铜价仍偏多。

兴业期货

震荡

COMEX铜表现强势，叠加全球铜矿供给紧张问题，沪铜支撑较强；但由于铜价估值偏高，进一步上涨动能可能减弱，建议采用卖看跌期权策略。

正信期货

震荡

关税预期和价差扩大影响铜价，尽管宏微观因素共振推动上涨，但美国经济数据不确定性和通胀预期减弱限制涨幅，需关注LME库存流动和国内市场压力。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电网投资和新能源行业对铜需求有支撑，但地产数据低迷，供需预期平衡，铜价可能宽幅区间偏强波动。

财达期货

震荡

尽管短期铜价面临小幅回调压力，但需求旺季支撑铜需求，加上国内宏观情绪偏暖和海外消息缓解矿端紧缩担忧，后续铜价或维持偏强走势。

【品种策略】白糖：03月24日多家期货公司晨报观点汇总

白糖机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡印度糖供应充足且库存乐观，国内糖价因糖浆进口暂停获得支撑，但短期涨幅过大，存在回调风险。南华期货震荡国际市场供应前景改善导致ICE原糖期货下跌，而国内郑糖价格维持横盘震荡，市场观望情绪较浓。永安研究震荡全球贸易流向偏紧和印度持续出口支撑原糖价格维持区间震荡，尽管巴西增产但尚未带来有效供给；国内现货偏强且增产格局已定，盘面下行空间有限。申银万国震荡市场关注2025/26榨季产量预期和天气变化，北半球其他产区增产，宏观经济变动和原油...

同花顺期货

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【品种策略】生猪：03月24日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡生猪市场供应减少，存栏同比为近四年最低，现货抗跌，基差高位，期价或低位震荡偏强。永安研究震荡现货价格窄幅震荡，生猪屠宰量无明显增加，需求缺乏支撑，养殖端出栏节奏及二育情绪为短期价格主要驱动，现货抗跌和基差修复偶尔影响盘面情绪，结构性机会为主。恒泰期货震荡3月生猪市场供大于求，但饲料价格反弹对猪价形成支撑，规模场压栏增重及散户惜售情绪限制下跌空间，预计短期猪价震荡。正信期货震荡3月份规模猪企产能后置预期提升，母猪存栏恢复上涨，月均...

同花顺期货