观点：下游成交缩量，矿价弱势下跌

　　降息预期落空，贸易冲突持续升级。产业变化：本周澳巴发运环比下滑，到港大幅增加，供应端转为宽松；需求方面，铁水产量大幅增加，吨钢利润明显修复，钢厂开始加速复产，但受制于出库压力增加，钢厂补库节奏偏平；库存来看，港口库存微增，钢厂库存基本持平，疏港量回落。综合来看，本周供应宽松，需求增加，产业基本面略有转好，盘面受成材走弱拖累，重回下跌趋势中。策略方面：持续关注铁水产量见顶带来的补跌机会，中长期维持偏空思路。

　　观点：铁水加速回升，周五夜盘双焦探低回升

　　周五夜盘双焦探低回升。焦炭方面，多数焦企处于盈亏边缘，保持稳定生产节奏，上周下游钢厂复产，焦化厂开工小幅回升。需求方面，铁水加速回升，低库存钢厂对焦炭刚需补库增加，然终端需求恢复不及旺季预期，下游看空情绪维持。焦煤方面，煤矿保持正常生产，蒙煤甘其毛都口岸日通关车数维持中性水平。需求方面，焦炭看跌情绪仍存，下游谨慎观望居多，采购意愿不强，高价煤种成交不佳，竞拍市场涨跌互现。综合来看，市场信心不足，双焦维持偏宽松格局，空配为主。

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