期货市场：纸浆期货合约SP2505，昨日早盘快速下探近百点，午后窄幅区间整理，日盘收于5830元/吨，较前收下跌60元/吨（或-1.02%），成交量23.6万手，增加7.98万手，持仓量20.2万手，增加1.92万手；隔夜开于5900点，随后震荡回落，最终夜盘收于5884点，较昨收下跌34点（或-0.57%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单37.49万吨，增加686吨，主要来自山东建发物流黄岛仓库增加869吨，外运华中胶州仓库减少62吨，中远海运黄岛仓库减少59吨等；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单20.27万手，增加6手，持有纸浆期货多单18.94万手，增加3296手，当前净持空单1.33万手，减少3290手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场价格小幅下跌，其中山东地区针叶浆银星报价6530元/吨，下跌50元/吨，阔叶浆金鱼报价4680元/吨，下跌20元/吨，化机浆、本色浆和非木浆市场价格持稳；生活用纸、双胶纸、铜版纸和白卡纸市场价格持稳；生活用纸市场，部分纸企库存压力增大，开工小幅降低，纸企出货受限；双胶纸市场，社会面订单延续不振，秋季出版订单暂未集中释放，下游无明显囤库意向；铜版纸市场，电子媒体延续冲击下，终端消费跟进不及预期，用户多维持刚需采买为主；白卡纸市场，终端订单增长释放缓慢，印厂原纸维持刚需采购节奏，市场交投活跃度不高。

　　总体来看：纸浆市场交投氛围低迷，场内实单成交多集中于低价小单，检修浆企仍在停机状态且暂未对外释放复产预期，下游需求疲软及国际浆周会前观望情绪升温；纸浆期货市场近期呈震荡下探走势。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5710-5920区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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