【纯碱】

　　从基本面情况来看，得益于光伏玻璃及浮法玻璃的刚需提振，纯碱产销率延续上升，同时产量环比下滑，库存延续去库，但高库存压力仍存，加之对于春检的消息已有充分消化，使得市场对于纯碱的交易逻辑转移到高库存上，后期表现不容乐观。不过，目前盘面价格跌至低位，短期内有试探前期低点的预期。

　　【玻璃】

　　浮法玻璃期现市场延续弱势运行。从基本面来看，厂家让利出货收效一般，下游项目订单分散，叠加前期冷修的部分产线有所恢复，库存延续积累。从期货市场来看，在盘面价格跌破1200整数关口后，市场看空氛围明显，3月10日当天，日内增仓量约10万手，在资金的加持下，盘面加速下跌。结合基本面及技术来看，我们认为后期市场供需依旧偏弱，盘面有进一步试探阶段性新低的可能。

　　值得关注的是，纯碱和玻璃近期的基本面依旧相对偏弱，市场不具备反弹的动能，因此不建议盲目抄底。

　　纯碱玻璃双双下跌，纯碱创下一个多月以来的新低，截至发稿，周内最低下探至1416元/吨，玻璃2505合约创下1140元/吨的年度新低。

　　2.1

　　纯碱：春检逐步兑现，库存持续下移

　　随着远兴二线、陕西兴化、河南金山、江苏井神等企业检修，纯碱供应呈现下滑态势。后续来看，仍有企业即将步入检修，因此供应短期内或存下滑态势。截至3月7日，14 家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率 80.56%，环比减少 6.86 个百分点；国内纯碱产能利用率为83.29%，环比减少5.75个百分点；国内纯碱产量为69.79万吨，环比减少3.68万吨，环比减少5.01%。其中，轻碱产量为31.71万吨，环比减少0.82万吨，环比减少2.52%，重碱产量为38.08万吨，环比减少2.86万吨，环比减少6.99%。

　　近期浮法有生产线将要产出玻璃，光伏预期一条1200的生产线点火，因此整体需求或存增加态势。截至3月7日，国内纯碱产销率为107.57%，环比增加2个百分点；纯碱厂商总库存为175.99万吨，环比减少5.56万吨，环比减少3.06%。其中，轻碱库存为85.53万吨，环比减少2.1万吨，环比减少2.4%，重碱库存为90.46万吨，环比减少3.46万吨，环比减少3.68%。

　　尽管我们认为，纯碱的需求将有所提升，纯碱库存将呈现高位去化，但库存绝对数值仍然远高于近三年同期，因此市场可能会对此产生一定忧虑。

　　2.2

　　浮法玻璃：供应仍将上升，去库存在压力

　　株洲醴陵旗滨玻璃有限公司3线设计产能500吨1日点火。福建龙泰实业有限公司一线设计产能700吨金茶改产福特蓝于3月1日投料。随着前期点火产线出货，浮法玻璃供应端仍有上行预期。截至3月7日，国内浮法玻璃产量为109.96万吨，环比增加0.91%；国内浮法玻璃开工率为76.38%，环比增加0.29个百分点。企业出货一般，下游观望心态较重，库存仍将上涨。截至3月7日，国内浮法玻璃库存为347.74万吨，环比增加12.07万吨，环比增加3.59%。

　　整体来看，浮法玻璃需求端表现仍然偏弱，下游需求相对不佳，去库存在一定困难。

　　【纯碱】从基本面情况来看，得益于光伏玻璃及浮法玻璃的刚需提振，纯碱产销率延续上升，同时产量环比下滑，库存延续去库，但高库存压力仍存，加之对于春检的消息已有充分消化，使得市场对于纯碱的交易逻辑转移到高库存上，后期表现不容乐观。不过，目前盘面价格跌至低位，短期内有试探前期低点的预期。

　　【玻璃】浮法玻璃期现市场延续弱势运行。从基本面来看，厂家让利出货收效一般，下游项目订单分散，叠加前期冷修的部分产线有所恢复，库存延续积累。从期货市场来看，在盘面价格跌破1200整数关口后，市场看空氛围明显，3月10日当天，日内增仓量约10万手，在资金的加持下，盘面加速下跌。结合基本面及技术来看，我们认为后期市场供需依旧偏弱，盘面有进一步试探阶段性新低的可能。

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