【品种策略】铝：03月21日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储会议鸽派言论导致美元走弱，有色金属交投情绪提振。尽管电解铝生产供应高位且库存去化不畅，但市场情绪释放后铝价下方支撑坚挺，建议逢低做多。
南华期货	偏多	电解铝供应增加与消费旺季到来，下游加工开工率提升，铝锭库存减少，海外关税政策频出及降息预期升温，短期内铝价易涨难跌。
银河期货	偏空	氧化铝市场供需过剩，现货价格持续下跌，企业亏损扩大，预计氧化铝价格维持偏弱运行。高成本产能压产规模不足以修复过剩格局，需关注后续产能变化和新投产能进度。
正信期货	震荡	电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏幅度有限，整体呈现紧平衡特征，预计盘面维持高位震荡。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对商品市场有利，但铝价高位抑制下游消费。氧化铝价格回调，下游需求回暖，电解铝基本面健康，预计铝价短期高位震荡。
光大期货	震荡	氧化铝和沪铝均表现震荡偏强，受美国关税政策反复和光伏抢装热度影响，市场避险情绪升温。电解铝需求增量明显，但两万一上方仍有阻力，建议逢低轻仓试多。
兴业期货	震荡	氧化铝价格走弱对铝价有拖累，但电解铝供给硬约束下价格支撑较强，整体供需驱动有限。
永安研究	偏多	电解铝库存拐点提前来临，光伏需求预期增加，铝材出口数据尚可，整体格局向好，尽管美国取消对加拿大加税，对铝产业影响有限。
混沌天成研究	震荡	国内库存全面去库，光伏和新能源汽车用铝需求增量逐步兑现，铝价偏强震荡；海外氧化铝现货价格下行，出口需求受抑制，国内氧化铝供需过剩，压降产能未改变过剩格局，预计反弹空间有限。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储会议鸽派言论导致美元走弱，有色金属交投情绪提振。尽管电解铝生产供应高位且库存去化不畅，但市场情绪释放后铝价下方支撑坚挺，建议逢低做多。

南华期货

偏多

电解铝供应增加与消费旺季到来，下游加工开工率提升，铝锭库存减少，海外关税政策频出及降息预期升温，短期内铝价易涨难跌。

银河期货

偏空

氧化铝市场供需过剩，现货价格持续下跌，企业亏损扩大，预计氧化铝价格维持偏弱运行。高成本产能压产规模不足以修复过剩格局，需关注后续产能变化和新投产能进度。

正信期货

震荡

电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏幅度有限，整体呈现紧平衡特征，预计盘面维持高位震荡。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对商品市场有利，但铝价高位抑制下游消费。氧化铝价格回调，下游需求回暖，电解铝基本面健康，预计铝价短期高位震荡。

光大期货

震荡

氧化铝和沪铝均表现震荡偏强，受美国关税政策反复和光伏抢装热度影响，市场避险情绪升温。电解铝需求增量明显，但两万一上方仍有阻力，建议逢低轻仓试多。

兴业期货

震荡

氧化铝价格走弱对铝价有拖累，但电解铝供给硬约束下价格支撑较强，整体供需驱动有限。

永安研究

偏多

电解铝库存拐点提前来临，光伏需求预期增加，铝材出口数据尚可，整体格局向好，尽管美国取消对加拿大加税，对铝产业影响有限。

混沌天成研究

震荡

国内库存全面去库，光伏和新能源汽车用铝需求增量逐步兑现，铝价偏强震荡；海外氧化铝现货价格下行，出口需求受抑制，国内氧化铝供需过剩，压降产能未改变过剩格局，预计反弹空间有限。

【品种策略】橡胶：03月21日多家期货公司晨报观点汇总

橡胶机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多橡胶进口量低于预期，海外主产区停割，原料价格企稳，需求端开工保持高位，支撑橡胶期货偏强运行。国都期货中性全球天胶供应进入最低产时段，泰国胶水价格坚挺，但保税区库存累库增加供应压力。需求方面，汽车产销回升，重卡销量增幅显著，消费有望回暖，整体走势暂观望或短线空单操作。申银万国震荡国内产区停割和泰国减产季对供给端支撑，青岛库存增加和下游需求恢复需观察，限制了橡胶期货的下行空间，短期预计走势反弹。光大期货震荡橡胶供弱需稳，尽管进口总...

同花顺期货

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【品种策略】焦煤：03月21日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货空两会期间安监强度较高，焦煤供应偏紧，但中美贸易战加码及粗钢压减政策利空远月需求，建议反弹布空。恒泰期货震荡中蒙边境口岸焦煤供应上升，蒙煤库存高企，澳煤进口回落，国内煤矿复工复产，供应宽松；钢厂与焦企博弈，焦炭利润收缩，终端需求无明显改善，缺乏正向驱动。光大期货震荡焦煤价格连续调整，部分焦企厂内原料煤库存降至低位，采购以少量补库为主，市场成交一般，预计短期盘面偏弱震荡运行。兴业期货空终端需求复苏缓慢，钢材成交不及预期，市场信心减弱，钢厂按...

同花顺期货