任女士

　　【导语】3月以来，热轧板卷行情基本呈现区间震荡走势，价格自月初开始震荡下滑，随后，随着重要会议的召开，市价逐步涨势月初水平，在消息面转淡的背景下，市价再次转为下跌趋势，目前价格仍旧处于下跌通道中，3月已经过半，市价是否还有反弹上涨的机会？

　　3月热轧板卷行情呈现震荡盘整局面，3月以来，价格经历2轮下跌一轮上涨，自3月中开始，市价再次转为下滑趋势，热轧板卷价格呈现区间震荡局面，具体数据来看，截至3月19日，3月份热轧板卷均价为3397.26元/吨，环比跌0.99%。热轧板卷价格震荡下滑，主要集中在市场基本面偏利空以及消息慢偏利多交替驱动。

　　3月份热轧板卷运行背景呈现消息面国内偏利多，国际偏利空，基本面偏利空的局面。

　　消息面来看，月初，随着美国、越南等国家对中国钢铁产品出口加收关税落地，市场实质性需求预期下滑，从而价格出现一波下行；随后，随着国内重要会议召开，市场对于粗钢产量下滑、资金流动性提高等预期转强，从而带动市价转为上涨趋势，3月中开始，随着市场消息面转弱，价格再次转为基本面驱动。

　　基本面情况来看，热轧板卷市场主要围绕成本波动、需求低迷、供应减量、库存消耗等方面展开。

　　3月以来，市场预期的需求好转未能如期实现，强预期与弱现实形成鲜明对比，而随着消息面转淡，市场低迷的需求逐步成为推动价格运行的主要因素，带动价格震荡转跌。

　　成本方面，在焦炭价格连跌11轮背景下，热轧板卷成本线维持下滑趋势，对价格支撑减弱，且原材料价格下滑带动黑色板块呈现共振式下滑局面。

　　供应来看，3月份华北地区部分钢厂出现集中减产检修的情况，从而带动热轧板卷产量出现下滑，产量的下滑一定程度缓解了市场一直以来供应偏高的压力。

　　库存来看，自2月底开始，热轧板卷社会库存出现拐点，由累库转为降库局面，社会库存持续下滑，贸易商库存不多，带动市场对于跌势出现一定抵抗情绪，从而近期市价跌势较窄，同时，对于后期而言，在库存偏低背景下，热轧板卷价格或出现一定反弹。

　　就3月份未来行情走势来看，热轧板卷价格或呈现先跌后涨趋势，3月份价格维持在3360-3420元/吨之间。主要考虑以下几点：

　　首先，就供应与库存来看，3月份热轧板卷产量与社会库存均出现一定下滑，从而带动市场供应压力缓解，且在库存持续下降的背景下，贸易商出现一定挺价情绪，带动市价跌势收敛，低库存或带动市价于月末出现反弹。

　　其次，就成本来看，原材料焦炭价格跌势基本接近尾声，铁矿石则呈现震荡盘整局面，成本续跌空间或较为有限，后期成本或对市价形成支撑。

　　再次，需求方面来看，就目前各个终端行业表现而言，整体呈现不温不火的局面，地产行业恢复缓慢，从而其相关行业机械等受到一定影响，热轧板卷需求难有较大改善，或继续保持低迷状态。

　　最后，宏观消息面，随着重要会议告一段落，消息面逐步转淡，但国际消息仍旧在发酵，且偏利空，或对市场形成一定影响。

　　综以上几点来看，热轧板卷市场运行环境好坏参半，整体限制了热轧板卷价格上涨与下行的幅度，就此预计3月市价呈现区间震荡局面，而短期市价或逐步跌至底部，随后震荡反弹，因而，3月底行情或仍旧存一波上涨行情。

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