【品种策略】锌：03月20日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储暂停降息，美元指数偏弱提振交投情绪；Boliden锌冶炼厂产量翻番，远期供应宽松；TC现货价走升，冶炼利润恢复；低库存叠加去库周期，需求提振有限，锌价偏弱震荡整理。
银河期货	震荡	短期锌价受多重因素影响，包括美联储利率决议符合预期、矿端供应逐步好转、冶炼厂盈利状态良好及开工率提升，但消费端表现平淡，传统旺季不及预期，导致锌价短期宽幅震荡。
永安研究	震荡	锌价受到供应宽松预期和库存低位的双重影响，国内TC回升和进口窗口打开增加供应压力，而库存低位和海外benchmark谈判可能引发现货紧张情绪，短期建议观望，长期偏空。
正信期货	震荡	锌矿周期性供给转宽，锌矿加工费上调预期，冶炼端增产预期，若全球需求无亮点，锌供需平衡将向过剩移动，锌价有下行压力。
光大期货	震荡	国内锌供需平稳，库存累库较少，低价备货意愿较好，价格回暖可能带动库存去化；海外澳洲锌厂减产，市场担心低Benchmark导致欧洲和亚洲冶炼企业减产，海外矿流入国内受限。
混沌天成研究	震荡	国内锌供给有增量预期，国产精矿TC上行，冶炼厂复产预期增强；需求方面，基建和房地产政策有望拉动锌需求，国内库存处于低位，对锌价有支撑；美联储政策稳定，市场观望情绪浓厚。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储暂停降息，美元指数偏弱提振交投情绪；Boliden锌冶炼厂产量翻番，远期供应宽松；TC现货价走升，冶炼利润恢复；低库存叠加去库周期，需求提振有限，锌价偏弱震荡整理。

银河期货

震荡

短期锌价受多重因素影响，包括美联储利率决议符合预期、矿端供应逐步好转、冶炼厂盈利状态良好及开工率提升，但消费端表现平淡，传统旺季不及预期，导致锌价短期宽幅震荡。

永安研究

震荡

锌价受到供应宽松预期和库存低位的双重影响，国内TC回升和进口窗口打开增加供应压力，而库存低位和海外benchmark谈判可能引发现货紧张情绪，短期建议观望，长期偏空。

正信期货

震荡

锌矿周期性供给转宽，锌矿加工费上调预期，冶炼端增产预期，若全球需求无亮点，锌供需平衡将向过剩移动，锌价有下行压力。

光大期货

震荡

国内锌供需平稳，库存累库较少，低价备货意愿较好，价格回暖可能带动库存去化；海外澳洲锌厂减产，市场担心低Benchmark导致欧洲和亚洲冶炼企业减产，海外矿流入国内受限。

混沌天成研究

震荡

国内锌供给有增量预期，国产精矿TC上行，冶炼厂复产预期增强；需求方面，基建和房地产政策有望拉动锌需求，国内库存处于低位，对锌价有支撑；美联储政策稳定，市场观望情绪浓厚。

【品种策略】锌：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP数据超预期下行，美元指数承压提振有色价格，但锌矿加工费稳定，需求淡季导致下游开工率走弱，社会库存小幅累增，供需两弱限制锌价波动空间。南华期货震荡供给端宽松逐步兑现，但库存处于低位支撑价格；需求稳定但表现疲软，宏观数据和市场情绪成为关注点。策略建议逢高沽空。正信期货震荡锌矿供给增加和冶炼端产量恢复导致供需过剩，尽管有色板块坚挺，但贸易争端可能拖累需求，锌价短中期震荡缓慢回落。混沌天成研究震荡美联储降息预期升温和美越...

同花顺期货

【品种策略】锌：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美联储降息不及预期，中美领导会晤形成新共识，国内锌矿加工费下滑且原料库存充裕，国内炼厂检修计划影响产出，LME库存低位但现货升水下滑，国内外市场“内弱外强”结构延续，锌价上下空间有限。南华期货震荡锌价窄幅震荡，冶炼端抢矿现象严重，海外矿价格无优势且国内矿增量较少，导致11月TC大幅下降，冶炼端减停产意愿上升。库存震荡，LME去库速度放缓，低库存为价格提供支撑，11月有一定向上驱动。银河期货震荡锌市场表现出多重因素影响，包括国内冶炼厂冬储规模...

同花顺期货

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