最近银行理财的评论区“炸”了。自2月以来，多位网友在社交平台发帖称自己购买的固收类理财产品连日亏损，有的帖子引发了近千条评论热议。

　　近日，随着债市波动加大，向来以中低风险和稳健标签示人的固收类理财产品净值跟随下跌。南都·湾财社记者观察发现，不少投资者对理财产品为何会下跌，还有产品背后的锁定期、风险评级等基本要素依旧搞不清。有网友求问“理财没到期可以赎回吗”，也有网友直呼“一大早起来，××银行的R1理财竟然开始亏钱了”。

　　在很多人看来，R1（低风险等级）理财产品并不会亏损。然而，据数据，截至3月18日，中银理财、中邮理财、宁银理财和北银理财均存在R1理财产品近1月年化收益为负；其中，中银理财有R1产品近1月年化收益为-2.6%，中邮理财有9只产品近1月年化收益为负。

　　固收类理财产品收益普跌

　　部分R1理财产品短期收益告负

　　最近，银行理财产品从曾经的“闭眼买”变成了“理财刺客”。在社交平台上，多位网友晒出了自己购买的理财产品收益情况。从配图收益看，多只R2（中低风险等级）固收类银行理财近1个月年化收益纷纷飘绿，有的甚至显示成立以来产品收益为负，其中有的产品页面不乏“固收”“稳健”等字眼。

　　一位网友在社交平台晒出购买的R2理财产品收益情况。

　　“四天时间把我利息2200（元）全跌没了，今天把本金也跌了1000多（元）”，有网友吐槽说。还有网友评论表示“本来买的××理财中低风险产品，自从买了红了几天后天天亏，现亏本上千元了，感觉还不如去炒股，起码亏的明明白白”，还有网友戏谑称“好不容易赚个奶茶钱，结果裤衩子快赔没了”。

　　普益标准数据显示，截至3月16日，理财公司存续开放式固收类理财产品（不含现金管理类产品）的近1个月年化收益率的平均水平为1.16%，环比上周下跌0.57个百分点；理财公司存续封闭式固收类理财产品的近1个月年化收益率的平均水平为0.92%，环比上周下跌0.72个百分点，已经连跌四周。

　　理财公司存续封闭式固收类理财产品各类区间年化收益率走势。（单位：%，数据来源：普益标准）

　　对于固收类理财近期收益率连续下行，依旧有不少人充满疑问——本来购买理财产品求的是稳定收益，但感觉“快成股票了”。

　　普益标准表示，当前固收类理财收益率下滑与近期债券市场回调具有一定的关系。固收类理财持有的主要是债券资产，近期债市持续调整并进入下行区间，压低了固收类理财的收益率。数据显示，自2月7日以来，10年、30年国债期货已经分别下跌2.1%、6.4%。

　　此外，有部分网友对R1理财产品出现亏损更是难以置信。有网友发帖称“一大早起来，××银行的R1理财竟然开始亏钱了”，在评论区，“啥情况？R1理财产品也不保本了”“R1理财产品相当于货币基金，不会亏”等声音并不少。

　　据数据，截至3月18日，多只R1理财产品近1月年化收益为负。其中，中银理财全球配置高评级美元日日开K近1月年化收益为-2.6%，中邮理财邮银财富惠农鸿运系列有9只产品近1月年化收益为负；此外，还有宁银理财最短持有期型试运行2号A、北银理财京华远见春美元固收封闭69号等近1月年化收益均告负。

　　中邮理财邮银财富惠农鸿运2022年第21期产品近1月年化收益为-1.3%，其说明书显示，在中邮理财产品内部风险评级中，R1级代表低风险水平，即产品净值波动性很小，净值回撤可能性及幅度很小，发生投资损失可能性很小，客户获得正收益可靠性很高。

　　中邮理财邮银财富惠农鸿运2022年第21期成立于2022年7月4日，产品封闭期限为1179天，将于2025年9月25日到期，当前该产品处于售罄状态。

　　有业内人士指出，自2022年1月1日资管新规正式实施以来，目前所有理财产品都是不保本保息的，即使是R1的理财产品也有可能出现亏损。简单理解就是，理财产品收益跟投资资产的价格密切相关，资产价格越高收益就越高，反之越低。

　　部分投资者理财基础知识搞不清

　　赎回还是坚守引发热议

　　记者注意到，部分理财投资者除了对风险等级认知不清，还对理财产品的“锁定期”和背后投资的债券期限缺乏概念，往往是跟随历史年化收益高的指标选取理财产品。

　　面对近日固收类理财产品收益下跌，有网友提问“理财产品没到期可以赎回吗”，还有网友求助说“固定期限的理财产品怎么赎回，刚买入半个月，一直亏，还有一年”。

　　业内人士提醒，投资者购买具有封闭期的理财产品需要注意锁定期限，做好长短资金规划，持有的产品在固定期限内无法赎回。此外，理财产品投资的债券期限越长，如5年、7年乃至10年和30年，收益波动一般更大，而短期限债券如一年或几个月波动相对平缓。原因是债券价格反映的是投资者对未来经济和资金价格等预期，时间越远不确性越大，波动越大。

　　近期债券市场连续调整后，投资者对于是否赎回手上的固收类理财产品产生了分歧。有投资者表示“跑不赢一年定期存款，没有再坚持的必要”“一看绿得发慌，没忍住赎回两个了”，有人建议“先赎回，等涨上来再买”。而有“老手”经历前几年的理财净值波动后变的更加从容——“每季度债券都有一次较大回撤，但每次回撤过后又是新高，已经习惯”，还有人认为“债券牛市已经结束，短期限债券尚可”。

　　针对债市调整引发固收类理财产品净值回撤的现象，银行理财子公司近期纷纷发声，安抚投资者情绪。兴银理财表示，债市调整接近尾声的信号明显——时间上，债市已持续约2个月，接近过去2年债市调整周期的上限；空间上，短端收益率方面，1年期国债收益率已回到去年8月水平，1年国有行、股份行存单收益率超过1年期MLF利率，历史上该状态难以持续；长端收益率方面，10年国债收益率上行近20基点，接近过去2年调整幅度的上限。

　　兴银理财认为，未来债市进一步调整的空间或有限，但受季末资金波动、机构行为影响，短期市场利率可能在高位震荡。

　　平安理财称，虽然需要警惕阶段性调整，但整体看本轮债市发生极端行情概率低，毕竟2025年宏观环境与2022年有所不同，当前债市不具备趋势性熊市基础。

　　展望后市，招银理财认为，近期债券市场受货币政策预期调整、股债“跷跷板”效应等影响，波动较大，考到国内经济基本面仍处于修复阶段，国内降准预期还在，且3月以来大型银行融出资金有所提升，预计资金面边际缓和，债市宽幅震荡。

　　同时，招银理财提醒，债市波动对投资者来说，既是机会也是风险，更加挑战投资者的资产配置能力。

　　平安理财首席权益投资官熊珣表示，虽然2025年债市仍有机会，但基础收益下行导致回报中枢不可避免下行，且债市在利率低位时波动可能加大。在熊珣看来，以债券资产为底仓、叠加不同交易策略提供增厚的“固收+”理财产品将迎来更广阔的配置需求，2025年很有可能是“固收+”产品蓬勃发展的一年。

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