【品种策略】纯碱：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	纯碱产能利用率和产量下降，库存仍处于高位，终端补库意愿不强，预计检修恢复后库存压力增加，价格可能继续下跌。
南华期货	偏空	尽管短期检修对产量有阶段性影响，但整体供需格局未变，市场仍处于中长期过剩预期中，库存处于历史高位，上方压力明显，需求端虽有边际改善预期，但不足以扭转整体偏空局面。
银河期货	震荡	纯碱市场供应窄幅上涨，需求增长有限，价格接近支撑位，下跌动力减弱但缺乏上涨动能。光伏玻璃增产支撑需求，但整体驱动不突出，价格受宏观波动影响。
永安研究	震荡	纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回落但库存仍高，需求轻碱同比偏高，整体利润处于中低位。
兴业期货	空	纯碱供需结构改善有限，开工率小幅上升，去库幅度不大，行业压力未解，盘面价格测试成本支撑，建议前空继续持有。
正信期货	震荡	部分企业检修结束，开工率提升，供应增加预期；下游需求一般，浮法及光伏玻璃刚需略增但影响有限，纯碱库存压力仍在，供需格局未变。
光大期货	震荡	纯碱期货价格冲高回落，现货价格小幅下调，供应提升预期引发市场担忧，库存下降幅度收窄，短期宏观情绪回暖可能带动盘面阶段性回升，但长期供应压力仍存。
申银万国	偏空	纯碱期货延续弱势，市场关注供给端调整情况，库存虽有小幅下降，但基本面改观仍需确认，供需调节过程及下游玻璃供给收缩程度是后市关注重点。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

纯碱产能利用率和产量下降，库存仍处于高位，终端补库意愿不强，预计检修恢复后库存压力增加，价格可能继续下跌。

南华期货

偏空

尽管短期检修对产量有阶段性影响，但整体供需格局未变，市场仍处于中长期过剩预期中，库存处于历史高位，上方压力明显，需求端虽有边际改善预期，但不足以扭转整体偏空局面。

银河期货

震荡

纯碱市场供应窄幅上涨，需求增长有限，价格接近支撑位，下跌动力减弱但缺乏上涨动能。光伏玻璃增产支撑需求，但整体驱动不突出，价格受宏观波动影响。

永安研究

震荡

纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回落但库存仍高，需求轻碱同比偏高，整体利润处于中低位。

兴业期货

空

纯碱供需结构改善有限，开工率小幅上升，去库幅度不大，行业压力未解，盘面价格测试成本支撑，建议前空继续持有。

正信期货

震荡

部分企业检修结束，开工率提升，供应增加预期；下游需求一般，浮法及光伏玻璃刚需略增但影响有限，纯碱库存压力仍在，供需格局未变。

光大期货

震荡

纯碱期货价格冲高回落，现货价格小幅下调，供应提升预期引发市场担忧，库存下降幅度收窄，短期宏观情绪回暖可能带动盘面阶段性回升，但长期供应压力仍存。

申银万国

偏空

纯碱期货延续弱势，市场关注供给端调整情况，库存虽有小幅下降，但基本面改观仍需确认，供需调节过程及下游玻璃供给收缩程度是后市关注重点。

【品种策略】纯碱：03月18日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱供应压力持续，日产量高位，库存表现好但需求持稳偏弱，价格上涨受限，需库存积累打开下行空间，中长期供应高位预期不变，宏观因素可能影响。银河期货震荡纯碱供应端产量增加，库存减少但需求放缓，市场走势淡稳，预计价格宽幅震荡且方向偏弱。国际局势影响原油价格高位运行，但对纯碱影响递减。正信期货研究院震荡纯碱现货价格坚挺但下游拿货放缓，供给端开工高位且库存总量较高，需求端压力延续，短期市场情绪影响盘面波动，地缘冲突影响海运费，后续关注供需...

同花顺期货

【品种策略】纯碱：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加但需求暂稳，浮法玻璃和光伏玻璃有点火预期，部分厂家检修影响产量，春节累库不及预期，供应高位预期不变，价格上下空间有限。申银万国空纯碱生产企业库存增加且供给端处于高水平，导致短期库存消化压力加大，行业利润低位制约价格上涨。正信期货研究院震荡纯碱供应高位且需求一般，市场处于低估值弱驱动状态，短期受宏观情绪影响，供大于求格局未明显改善，建议观望或轻仓反套。光大期货震荡纯碱供应高位波动且需求恢复缓慢，库存增加显示基本面...

同花顺期货

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