周一（3月17日）亚盘早盘，美元兑日元上涨，目前交投于148附近，截止北京时间9:30分，美元兑日元报价148.66，上涨0.04%，上一交易日美元兑日元收盘为148.61。近期外汇市场波动加剧，美元兑日元（USD/JPY）期权溢价在同类产品中表现突出，显示出其作为对冲工具的价值。

　　然而，过去几个交易日中，USD/JPY期权溢价出现大幅回落，当前水平已进入一个具有吸引力的风险与回报平衡区间。外汇波动率是期权定价的关键因素，但难以预测，因此交易商通常使用隐含波动率作为替代指标。如果实际波动率超过隐含波动率，或者隐含波动率上升，期权就可能产生利润。为了通过外汇波动率获利并消除货币风险，期权头寸需要通过反向且不断调整的现金对冲来平衡。以1个月到期的美元兑日元期权为例，其隐含波动率本周从2月的10.35升至2024年新高12.4，随后又完全回吐了这一涨幅，显著降低了1个月到期期权的溢价。未来一个月内，外汇市场面临诸多事件风险，这为持有1个月到期期权提供了理由。日本央行和美联储本周将公布货币政策决议；4月2日美国将实施全球互惠关税，4月4日将发布美国月度就业报告，4月10日将公布美国消费者价格指数（CPI）。这些事件都可能引发市场波动，为USD/JPY期权交易提供机会。

　　从技术层面来看，随后的任何上行走势可能都会在149.00关口以及周内波动高点（约在149.20区域）之前，在148.60-148.70这一支撑位破位处附近遭遇一定阻力。

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