期指基差缘何大贴水
发布时间:2025-3-17 08:56阅读:520
今年以来,中小盘股走出了一波长达2个半月的上涨行情,而在本轮行情中,IM贴水却持续走扩,历史分位数攀升至98%。报告聚焦期指大贴水现象,以IM为主要研究对象,从对冲需求、投机程度、多空力量以及交易者群体的角度,对影响IM贴水走扩的因素进行了分析。本报告认为在本轮中小盘上涨行情中,对冲需求的增加以及投机方的回调预期为推动贴水走扩的主要因素,结构化期权敲出影响有限。
核心观点
1)中证1000超额处于较高水平,更多的对冲需求推动IM贴水扩大。2)中小盘市场投机活跃程度较高,从持仓数据来看,空头增加的力量大于多头平仓的力量,投机方回调预期进一步推动IM贴水扩大。
● 华泰期货已经发布的量化专题报告20250315:《期指基差缘何大贴水》。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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