基本面综述：近期就上下游基本面因素来分析，利多预期是存在的，不过也不排除未来需求端疲软的情况出现。国内产区停割，泰国进入减产季，供给端影响弱化，另外一方面，泰国雷雨天气预期导致上游供给在未来可能出现收紧，橡胶期货市场现回暖迹象。青岛地区总库存1月以来持续增加，本周青岛地区天然橡胶总库存回升至58.86万吨，上周中国顺丁橡胶社会库存继续小幅回落至1.33万吨，上游中国丁二烯港口库存小幅回落至3.29万吨，库存周期转变较为明显。需求端，国内下游轮胎企业春节后逐步恢复开工，整体需求端还需要持续观察复工的节奏以及出口表现，短期天然橡胶走势预计偏弱震荡。

　　操作建议：橡胶近高压力区域明显，上行反弹乏力，盘面保持在低位横盘休整，目前整体在17500-17000区域运行，17500下方谨慎偏空对待，短线节奏或持续存在调整动能，日内05合约运行区间参考16960-17240。

　　(交子期货魏宏杰期货交易咨询资格证号Z0000599)

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