【盘面动态】聚丙烯2505盘面收于7255（+4）。

　　【现货反馈】PP拉丝华北现货价格为7250元/吨（+10），华东现货价格为7300元/吨（-10），华南现货价格为7330元/吨（0）。

　　【基本面】供给端，周四中景石化一期两套PP装置（100万吨）停车检修，检修量上升。需求端，下游生产已基本恢复。本期下游开工率均变化不大，BOPP开工率为61.45%（0），CPP开工率为51.5%（+0.37%），无纺布开工率为36.5%（-0.13%），塑编开工率为46.5%（+0.4%），目前需求看不到太多增量。库存方面，本期上游库存中，两油和煤化工去库，依次环比下降1.41%和5.31%，PDH库存环比上升3.37%。中游库存中，贸易商库存环比下降0.06%，港口库存下降1.7%。

　　【观点】PP基本面矛盾不大，供需格局持续偏弱：供给端，多套2024年年底停车的装置近日重启，供应压力回归；需求端，下游企业开工率已基本平稳，需求增量比较有限。盘面在先前的下跌中均在7300左右展现出较大支撑力，跌破低位后引发点价集中放量拉动盘面回升。但在近日，点价成交量相较之前减少，下方支撑力明显转弱，PP预计持续偏弱行情。

　　PE：基本面预期偏弱

　　【盘面动态】塑料2505盘面收于7773（-28）。

　　【现货反馈】油制LLDPE华北现货价格为8050元/吨（-50），华东现货价格为8100元/吨（0），华南现货价格为8130元/吨（0）。煤制LLDPE华北现货价格为8000元/吨（-40），华东现货价格为8100元/吨（0），华南现货价格为8100元/吨（0）。

　　【基本面】供给端，周四万华化学全密度装置进入检修，塔里木石化HDPE装置短停。本期PE开工率为84.54%，环比下降3.21%。由于多套装置仍在检修中，预计下周检修总量将维持高位，而3月底检修量将开始下降。另外，埃克森美孚、内蒙宝丰新装置近日已进入试车阶段，埃克森美孚新装置预计3月底开裂解，PE供给压力将在3月底迅速上升。需求端， 下游开工率延续上升趋势，本期农膜开工率为39.3%（+2.46%），包装膜开工率为41.7%（+3.66%），管材开工率为24.5%（+3.33%）。农膜开工率增长开始放缓，3月下旬预计将达到开工率高峰并逐步转为下降趋势，加之当前原材料库存水平偏中性，对PE的需求增量将比较有限。库存方面，本期总库存变化不大，其中上游石化库存环比上升2%，煤化工库存下降7%，而中游库存有所累积，贸易商库存环比上升17%。

　　【观点】从基本面看，供给端3月下旬开始，随着装置集中投产和检修减量，供给压力将显著增加。需求端，3月下旬农膜产销将达到顶峰阶段，需求增量预计逐步放缓。4月开始农膜开工率将进入下滑阶段，PE需求将由升转降。所以PE基本面预计偏弱，4月或将出现累库。近日期货盘面出现连续下跌，现货价格随同步下跌但幅度小于盘面跌幅，基差走扩。从现货端反馈来看，下游多是按需采购，接货意愿不强，若上游出现明显降价，盘面支撑将进一步转弱。

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