2025年开年地缘局势风云再起，关税政策不确定，黄金避险需求提升。

　　3月13日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。板块方面，煤炭、海工装备、电力、黄金等板块涨幅居前，机器人、半导体、AI眼镜、Sora概念等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.99%，创业板指跌1.15%。ETF方面，博时黄金ETF(代码：159937)收涨0.75%。

　　消息面上，美国2月未季调CPI年率录得2.8%，为去年11月来新低，低于市场预期的2.9%；美国2月季调后CPI月率录得0.2%，为去年10月来新低，预期值为0.3%，前值为0.5%。市场对美联储的降息预期有所上升，目前市场偏向于5月或6月首次降息，年内降息幅度达75个基点。

　　中国银河证券指出，尽管短期内黄金受获利回吐压力，但经济不确定性和通胀上升背景下，黄金的长期配置价值仍具支撑。

　　摩根士丹利分析表示，宏观动荡时，央行和投资者增持黄金；宏观平稳时，美联储降息周期带动黄金ETF资金流入。此外，2025年开年地缘局势风云再起，关税政策不确定，黄金避险需求提升。

　　中国银河证券指出，美国政府关税政策及美国经济衰退风险加剧推动黄金避险需求，支撑金价。同时，区域局势的调停进程缓解风险，削弱黄金吸引力。科技股上涨带动全球风险偏好回升，部分资金流出黄金转向风险资产。尽管短期内黄金受获利回吐压力，但经济不确定性和通胀上升背景下，黄金的长期配置价值仍具支撑。

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