【品种策略】铜：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国2月CPI数据低于预期，缓解通胀忧虑，美元指数弱势；美国关税政策多变，经济增速预期下调；铜矿原料紧缺，冶炼厂减产消息支撑铜价震荡偏强，但关税政策影响未完全体现，需谨慎。
南华期货	震荡	美元指数走弱和国内减产消息推动铜价上涨，但全球铜市场动荡和中国冶炼厂面临矿石供应稀缺问题，可能限制上涨空间。
银河期货	多	全球库存向美国转移，贸易商拉货动力增强，美国加征关税预期推动铜价走高。
永安研究	震荡	特朗普考虑对铜增加关税影响市场预期，纽伦价差扩大，LME仓单注销量增加，国内冶炼厂供给高位且需求转暖，出口窗口打开促进去库。整体基本面节奏尚可。
财达期货	震荡	国内外铜库存减少和下游需求增量支撑铜价上行，但市场成交有限和美国关税政策不确定性对铜价产生影响，导致铜价高位震荡。
兴业期货	震荡	美国CPI数据缓和通胀担忧，市场风险偏好改善；国内政策基调积极，但数据表现一般；矿端供给紧张和冶炼利润走低导致减产担忧；成本抬升预期增强；需求预期反复但旺季将至，供给偏紧对铜价有支撑。
光大期货	震荡	美国通胀数据低于预期，市场对美联储降息预期增强，美元偏弱支撑铜价反弹；库存下降和国内铜精矿紧张及冶炼企业检修传闻提供支持，但需求不足限制上涨持续性。
正信期货	偏多	国内冶炼减产传闻及资金流入推动铜价上涨，价格突破前高；宏观层面通胀预期传导及国内政策积极氛围支撑铜价偏强表现，同时需关注美国经济数据和关税预期对铜价的影响。
申银万国	震荡	国内下游需求总体稳定向好，电网和家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑铜需求；但精矿加工费低位，考验冶炼产量，地产数据低迷需关注，预计铜价宽幅区间偏强波动。
混沌天成研究	多	关税政策不确定性和原料供给受限推动铜价上涨，冶炼端减产和LME库存下滑加剧现货紧缺预期，美元指数低位震荡也对铜价形成支撑。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国2月CPI数据低于预期，缓解通胀忧虑，美元指数弱势；美国关税政策多变，经济增速预期下调；铜矿原料紧缺，冶炼厂减产消息支撑铜价震荡偏强，但关税政策影响未完全体现，需谨慎。

南华期货

震荡

美元指数走弱和国内减产消息推动铜价上涨，但全球铜市场动荡和中国冶炼厂面临矿石供应稀缺问题，可能限制上涨空间。

银河期货

多

全球库存向美国转移，贸易商拉货动力增强，美国加征关税预期推动铜价走高。

永安研究

震荡

特朗普考虑对铜增加关税影响市场预期，纽伦价差扩大，LME仓单注销量增加，国内冶炼厂供给高位且需求转暖，出口窗口打开促进去库。整体基本面节奏尚可。

财达期货

震荡

国内外铜库存减少和下游需求增量支撑铜价上行，但市场成交有限和美国关税政策不确定性对铜价产生影响，导致铜价高位震荡。

兴业期货

震荡

美国CPI数据缓和通胀担忧，市场风险偏好改善；国内政策基调积极，但数据表现一般；矿端供给紧张和冶炼利润走低导致减产担忧；成本抬升预期增强；需求预期反复但旺季将至，供给偏紧对铜价有支撑。

光大期货

震荡

美国通胀数据低于预期，市场对美联储降息预期增强，美元偏弱支撑铜价反弹；库存下降和国内铜精矿紧张及冶炼企业检修传闻提供支持，但需求不足限制上涨持续性。

正信期货

偏多

国内冶炼减产传闻及资金流入推动铜价上涨，价格突破前高；宏观层面通胀预期传导及国内政策积极氛围支撑铜价偏强表现，同时需关注美国经济数据和关税预期对铜价的影响。

申银万国

震荡

国内下游需求总体稳定向好，电网和家电产量增长，新能源渗透率提升，支撑铜需求；但精矿加工费低位，考验冶炼产量，地产数据低迷需关注，预计铜价宽幅区间偏强波动。

混沌天成研究

多

关税政策不确定性和原料供给受限推动铜价上涨，冶炼端减产和LME库存下滑加剧现货紧缺预期，美元指数低位震荡也对铜价形成支撑。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：06月13日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国对铜加征关税预期导致LME库存持续减少，市场担忧区域性电解铜紧缺，支撑短期价格，但宏观面美元指数弱势及降息预期压制反弹空间。南华期货震荡智利和必和必拓铜矿产量增加，但全球铜供应格局分化；美国PPI温和，企业利润率承压，市场消化美联储降息预期，铜价短期止涨。兴业期货震荡美元走弱导致降息预期抬升，矿端紧张未转变，国内冶炼亏损加剧，消费淡季需求谨慎，宏观不确定性高，市场情绪及资金影响价格短期波动。混沌天成研究震荡美元指数和美债利率下行...

同花顺期货

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