【品种策略】PTA：03月13日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	受美国CPI下降和EIA库存去化利好影响，油价上涨带动PTA暂时企稳。PTA装置检修增多，聚酯负荷逐步回升，3月PTA预期去库。下游订单改善和传统旺季临近可能提振PTA期价，但目前成本企稳，供需格局改善有限。
南华期货	震荡偏空	原油和PX价格跌至低位，PTA加工费较高但合理，供需良好但整体商品情绪悲观，油价大趋势偏弱，预计PTA维持震荡偏空。
银河期货	震荡	PTA期货价格震荡下跌，但现货市场氛围尚可，近期PTA社会库存下降，多个PTA装置有检修计划，预计开工率下滑，供需格局预期改善，加工费支撑较强，但需关注终端高库存对聚酯负荷提升的抑制。
兴业期货	偏空	PTA市场供应去库，但下游需求疲软，聚酯产销率下降，且国际油价下行导致成本支撑不足，整体市场延续弱势。
光大期货	震荡	TA仓单数量持续增加，市场关注仓单消化情况。低加工费下TA开始落实检修，去库预期存在，但需关注成本端原油价格走势和下游需求恢复情况。整体来看，TA价格跌幅可能有限。
正信期货	震荡	PTA供应端有缩量预期，聚酯负荷提升至高位，但原料库存偏高，采购积极性不佳，供需暂无明显利好支撑，政策性干预较多，预计短期PTA跟随原油波动为主。
申银万国	震荡	随着纺织旺季结束，订单量减少，需求减弱；供应端PTA检修量大，供应压力减轻；成本端PX库存累库，价格上涨乏力，导致PTA价格上涨幅度有限。

PTA机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

受美国CPI下降和EIA库存去化利好影响，油价上涨带动PTA暂时企稳。PTA装置检修增多，聚酯负荷逐步回升，3月PTA预期去库。下游订单改善和传统旺季临近可能提振PTA期价，但目前成本企稳，供需格局改善有限。

南华期货

震荡偏空

原油和PX价格跌至低位，PTA加工费较高但合理，供需良好但整体商品情绪悲观，油价大趋势偏弱，预计PTA维持震荡偏空。

银河期货

震荡

PTA期货价格震荡下跌，但现货市场氛围尚可，近期PTA社会库存下降，多个PTA装置有检修计划，预计开工率下滑，供需格局预期改善，加工费支撑较强，但需关注终端高库存对聚酯负荷提升的抑制。

兴业期货

偏空

PTA市场供应去库，但下游需求疲软，聚酯产销率下降，且国际油价下行导致成本支撑不足，整体市场延续弱势。

光大期货

震荡

TA仓单数量持续增加，市场关注仓单消化情况。低加工费下TA开始落实检修，去库预期存在，但需关注成本端原油价格走势和下游需求恢复情况。整体来看，TA价格跌幅可能有限。

正信期货

震荡

PTA供应端有缩量预期，聚酯负荷提升至高位，但原料库存偏高，采购积极性不佳，供需暂无明显利好支撑，政策性干预较多，预计短期PTA跟随原油波动为主。

申银万国

震荡

随着纺织旺季结束，订单量减少，需求减弱；供应端PTA检修量大，供应压力减轻；成本端PX库存累库，价格上涨乏力，导致PTA价格上涨幅度有限。

【品种策略】PTA：09月03日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡PTA供需双减结构尚可，库存去化，聚酯负荷提升，传统纺织旺季订单集中，需求有望提振，但新产能投产导致现货供应偏宽松，期价随成本端波动。南华期货震荡近期PX和PTA装置动态频繁，供应端不确定性增加，尽管短期市场流动性宽松，但长期结构性矛盾仍存，产业链利润向PX端集中，PTA加工费维持缩小趋势，整体“上紧下松”格局不变。银河期货震荡PTA期货市场震荡整理，现货基差走弱，装置重启推迟，供应逐步恢复，产销偏弱，聚酯负荷高位，四季度累库预期存在。　　好消息，您已...

同花顺期货

【品种策略】PTA：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

PTA机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪改善及地缘扰动支撑油价，但欧佩克+增产预期导致供需过剩格局，PX供需面预期改善，PTA加工差改善，聚酯产销放量支撑原料端，PTA供需格局稳定，价格区间预计在4500-4900。南华期货震荡PTA“反内卷”传闻影响产业情绪回暖，供应端11月检修计划公布，聚酯需求因天气转冷订单超预期，供需边际好转；但PTA过剩预期难改，PX-TA矛盾压制加工费修复，成本端原油价格预期偏空。银河期货震荡欧佩克增产决议短期利空原油市场，聚酯开工偏强但库存不高，终端开工提升，未...

同花顺期货

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