【品种策略】铝：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美联储降息预期增强导致美元指数承压，有色价格走强；氧化铝供应过剩但需求稳定，电解铝产能高位且库存低位，旺季需求预期乐观，铝价偏乐观。
南华期货	震荡	宏观层面多空因素交织，国内政策乐观但海外经济衰退预期增强。基本面上，电解铝供应增加，库存下降，但需求旺季表现一般，可能不及预期，整体呈现震荡格局。
永安研究	多	铝材出口数据表现良好，库存拐点提前出现，整体需求强劲，支撑铝期货价格。
光大期货	震荡	氧化铝和沪铝均表现震荡偏强，氧化铝增减产并行，短期供给高位释放且暂无超预期新增量，铝锭去库早于预期，光伏抢装和以旧换新政策带动需求，支撑铝价偏强走势。
正信期货	震荡	电解铝社库处于历史同期相对低位，对价格有支撑，但下游复苏幅度有限，整体供需呈紧平衡特征，外围情绪波动较大，预计维持高位震荡。
混沌天成研究	震荡	美对加关税政策反复，美国中西部铝现货升水走高支撑铝价；但海外氧化铝价格下行，国内氧化铝供需过剩，库存增加，压制铝价。整体铝价偏强，氧化铝价格下行，供需转过剩趋势，铝价震荡。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期，国内货币政策宽松，消费刺激政策影响偏多；氧化铝价格回调至低位，下游需求回暖，订单量和开工率回升，电解铝库存去化趋势延续。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美联储降息预期增强导致美元指数承压，有色价格走强；氧化铝供应过剩但需求稳定，电解铝产能高位且库存低位，旺季需求预期乐观，铝价偏乐观。

南华期货

震荡

宏观层面多空因素交织，国内政策乐观但海外经济衰退预期增强。基本面上，电解铝供应增加，库存下降，但需求旺季表现一般，可能不及预期，整体呈现震荡格局。

永安研究

多

铝材出口数据表现良好，库存拐点提前出现，整体需求强劲，支撑铝期货价格。

光大期货

震荡

氧化铝和沪铝均表现震荡偏强，氧化铝增减产并行，短期供给高位释放且暂无超预期新增量，铝锭去库早于预期，光伏抢装和以旧换新政策带动需求，支撑铝价偏强走势。

正信期货

震荡

电解铝社库处于历史同期相对低位，对价格有支撑，但下游复苏幅度有限，整体供需呈紧平衡特征，外围情绪波动较大，预计维持高位震荡。

混沌天成研究

震荡

美对加关税政策反复，美国中西部铝现货升水走高支撑铝价；但海外氧化铝价格下行，国内氧化铝供需过剩，库存增加，压制铝价。整体铝价偏强，氧化铝价格下行，供需转过剩趋势，铝价震荡。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期，国内货币政策宽松，消费刺激政策影响偏多；氧化铝价格回调至低位，下游需求回暖，订单量和开工率回升，电解铝库存去化趋势延续。

【品种策略】铝：03月12日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡废铝供应偏紧和回收政策限制对价格形成支撑，但需求复苏不及预期，现货成交热度降温，进口报价倒挂，库存去化幅度小，市场观望情绪较浓。南华期货震荡短期沪铝走势受中东战争局势影响，市场对油价上涨的预期可能导致通胀升高，投资者需注意风险控制，建议卖出深虚值看跌期权。银河期货震荡国际油价上涨导致海运费增加，提高铝土矿进口成本，尽管部分氧化铝企业检修影响供给，但整体供需变化有限，市场情绪推动价格波动，预计价格回归理性后仍以震荡为主。正信期货...

同花顺期货

【品种策略】铝：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡氧化铝价格拐头向下，但成本支撑价格下方空间有限；电解铝供应增加但需求处于淡季，价格上行动力有限；废铝原料供应紧张支撑铝合金价格，需求淡季特征明显，整体呈现强成本与弱需求博弈，价格维持区间震荡。南华期货震荡几内亚创建铝土矿指数引发价格抬升担忧，加上国内反内卷消息刺激，氧化铝期价上涨，短期震荡偏强，但供应过剩预期未变，长期压力位在3200点。正信期货震荡铝社库处于历史低位，但逐步累库，需求进入淡季，加工业开工率下滑，现货成交一般，美元指数偏弱...

同花顺期货

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