>>>菜粕逆势大涨！马上0元开户抓住大行情机会

　　油脂油料多数走低，棕榈油、豆粕等跌超2%；菜粕逆势走强，突破2700关口，日内涨幅超7%。分析指出，政策对菜油的影响相对有限，故菜粕、菜油走出强弱分化行情，注意今晚美国农业部2月供需报告。

　　光大期货：菜粕延续强势行情，豆菜粕价差进一步缩窄

　　周二，菜粕涨停开盘，随后小幅回落，全天涨幅仍在6%以上。不过，豆粕、菜油及其他油脂均出现明显回落，油脂油料内部走势出现分化，豆菜粕价差已缩窄至200元/吨附近。

　　具体来看，国内菜粕供应主要有两部分，一部分来自菜粕直接进口，2024年中国合计进口菜粕275万吨，其中进口加拿大菜粕202万吨，占比约74%；另一部分来自进口菜籽压榨得到，2024年我国进口菜籽压榨得到的菜粕数量在326万吨，占中国菜粕总供给约55%。结合国务院关税税则委员会的政策，仅对菜粕、菜油加征100%关税，意味着进口菜籽压榨得到的菜粕不处于制裁范围内，本次政策影响国内的菜粕比例约为33.3%，对加拿大进口依赖度较高。而2024年中国进口加拿大菜油仅477吨，占比不到1%，政策对菜油的影响相对有限，故菜粕、菜油走出强弱分化行情。值得注意的是，今晚美国农业部将发布2月供需报告，市场预计将上调南美大豆产量，或压制豆粕价格，需警惕菜粕反弹受阻的风险。

　　油脂库存表现不佳，基本面偏弱

　　油脂油料期货主力合约多数走低，棕榈油、豆粕、豆一等跌超2%.

　　上周我国菜油商业库存明显上升，棕榈油略增、豆油略降，三大植物油商业库存整体回升。监测显示，3月7日，国内三大油脂商业库存总量206万吨，周环比回升4万吨，月环比回升10万吨，同比回升37万吨。其中豆油商业库存92万吨，周环比下降3万吨，月环比回升4万吨，同比回升18万吨；菜籽油商业库存72万吨，周环比回升6万吨，月环比回升11万吨，同比回升33万吨；棕榈油商业库存42万吨，周环比回升1万吨，月环比下降5万吨，同比下降14万吨。

　　广州期货指出，据Mysteel调研显示，截至2025年03月07日，全国重点地区三大油脂商业库存总量为205.72万吨，较上周增加4.03万吨，涨幅2.00%；同比去年同期上涨20.77万吨，涨幅11.23%。其中豆油同比减少，环比增加；棕榈油同环比均减，但同比降幅大幅缩窄；菜油同环比均增。ITS公布三月上旬马棕油出口环比下降25.8%，基本面偏弱，难见起色。昨日受反制措施推涨后回落。

　　光大期货：烧碱期货短期或面临盘整，关注供需博弈情况

　　郑商所烧碱主力合约跌超3%，刷新年内新低。

　　现货市场多数稳定，部分规格产品价格小幅探涨。昨日山东地区32%离子膜碱价格990元/吨，日环比涨10元/吨，国内32%离子膜碱均价3290元/吨，日环比持平。近期市场对部分氯碱装置检修的担忧情绪提升，但计划内检修较为分散且产能不大。烧碱非铝需求逐步释放，部分区域走货好转，但主力下游送货量快速降至低位，库存偏低的氯碱企业仍有挺价心态。液氯需求依旧疲软，厂家补贴价格也仍维持高位，局部补贴额度有所收窄，不利于烧碱成本支撑及企业负荷调整。整体来看，烧碱期货价格短期不具备趋势性行情，盘面或进入盘整阶段，后期关注氯碱装置检修情况、供需博弈情况，另需关注商品市场整体走势。

　　【今日关注】

　　待定农业农村部月度供需报告

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