【品种策略】螺纹：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	空	供应端持续复产导致供应压力增大，原料端价格回落使成本支撑下移，但库存暂无明显压力，预计螺纹期货进一步大幅下跌空间有限。
南华期货	震荡	由于美国经济衰退预期和加关税等利空因素影响，市场需求不佳，钢材需求表现较差，宏观和产业端缺乏上涨驱动，导致螺纹钢期货呈现震荡偏弱走势。
恒泰期货	震荡	螺纹库存维持低位，电炉开工率攀升，产量季节性回升；需求启动节奏缓慢，库存累库态势明显，短期钢材处于震荡调整中。
申银万国	偏多	终端需求企稳，钢厂利润修复，螺纹钢产量回升，基本面成交支撑，国内宏观预期利好，但需警惕海外关税扰动。
兴业期货	空	由于钢材外需风险上升和国内地产供给收缩压力，全年国内钢厂减产概率较高，加上海外矿山产能释放，导致供应过剩预期明确，钢价面临下行压力。
国都期货	震荡	五大钢材品种供需双增，累库幅度收窄，表观消费回升明显；建材需求强劲反弹，国内下游消费回暖，但板材需求回升偏慢，整体基本面支持震荡走势。
光大期货	偏空	全国建材库存小幅增加，市场预期较弱；政策进一步宽松预期减弱；海外反倾销调查影响钢材出口，国内需求恢复缓慢，市场情绪受压制。
混沌天成研究	震荡	钢材市场供减需增，库存去化，但受国内外宏观氛围偏弱影响，短期钢价震荡走弱；美国对钢铁加征关税增加出口不确定性，国内需求复苏缓慢，市场情绪不佳。

螺纹机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

空

供应端持续复产导致供应压力增大，原料端价格回落使成本支撑下移，但库存暂无明显压力，预计螺纹期货进一步大幅下跌空间有限。

南华期货

震荡

由于美国经济衰退预期和加关税等利空因素影响，市场需求不佳，钢材需求表现较差，宏观和产业端缺乏上涨驱动，导致螺纹钢期货呈现震荡偏弱走势。

恒泰期货

震荡

螺纹库存维持低位，电炉开工率攀升，产量季节性回升；需求启动节奏缓慢，库存累库态势明显，短期钢材处于震荡调整中。

申银万国

偏多

终端需求企稳，钢厂利润修复，螺纹钢产量回升，基本面成交支撑，国内宏观预期利好，但需警惕海外关税扰动。

兴业期货

空

由于钢材外需风险上升和国内地产供给收缩压力，全年国内钢厂减产概率较高，加上海外矿山产能释放，导致供应过剩预期明确，钢价面临下行压力。

国都期货

震荡

五大钢材品种供需双增，累库幅度收窄，表观消费回升明显；建材需求强劲反弹，国内下游消费回暖，但板材需求回升偏慢，整体基本面支持震荡走势。

光大期货

偏空

全国建材库存小幅增加，市场预期较弱；政策进一步宽松预期减弱；海外反倾销调查影响钢材出口，国内需求恢复缓慢，市场情绪受压制。

混沌天成研究

震荡

钢材市场供减需增，库存去化，但受国内外宏观氛围偏弱影响，短期钢价震荡走弱；美国对钢铁加征关税增加出口不确定性，国内需求复苏缓慢，市场情绪不佳。

【品种策略】螺纹：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑银河期货震荡钢材复产加快但环保限产影响铁水产量，需求修复但板材库存高，宏观因素影响消退，钢价受焦煤价格波动影响维持区间震荡。恒泰期货中性钢厂小幅减产与需求修复，螺纹需求边际转暖，库存去化，但终端需求支撑力度偏弱，政策预期与低估值对价格形成底部支撑。兴业期货震荡现货价格松动且成交偏弱，国内经济增长放缓，政策利好集中兑现，螺纹钢供需双弱，库存压力不大但去库速度慢，成本端价格区间运行，维持螺纹期价区间震荡判断。正信期货空宏观利好减弱，中美元首会...

同花顺期货

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【品种策略】螺纹：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

螺纹机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡表需高于产量、库存下降提供支撑；但钢厂复产、施工淡季及地产需求疲弱压制上涨，低利润限制下行，暂不具备趋势性行情。银河期货震荡制造业PMI回落、焦煤供应预期偏强压制钢价；但钢材库存加快去化、需求有所回升且盘面估值偏低，供需因素交织，短期或维持震荡。国都期货震荡五大钢材连续11周去库、表观消费环比增长，基本面改善；但供应增加及钢厂复产预期压制上行空间，关注需求延续性和3000元/吨支撑。光大期货震荡钢材进入消费淡季，需求进一步走弱；煤...

同花顺期货