【品种策略】铝：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。
南华期货	震荡	宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。
永安研究	震荡	节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。
兴业期货	震荡	氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。
光大期货	震荡	氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。
正信期货	震荡	电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。
混沌天成研究	震荡	美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。

南华期货

震荡

宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。

永安研究

震荡

节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。

兴业期货

震荡

氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。

光大期货

震荡

氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。

正信期货

震荡

电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。

混沌天成研究

震荡

美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

【品种策略】铝：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货偏多氧化铝价格受边际成本支撑，供应小幅缩减，铝市进入旺季，铝棒和铝锭库存减少，金三银四消费旺季预期提振需求，尽管出口可能减少，但总体趋势仍偏多。永安研究震荡现货市场交投活跃度下降，但出库量好转，现货升水稳中向好，预期3月中旬库存拐点将推动现货升水上行。光大期货震荡广西氧化铝新投产能落地和出口窗口关闭导致过剩预期，但短期现货抛压力度下滑，且金三银四周期和两会召开带来乐观预期，支撑铝价。申银万国震荡宏观方面，国内货币宽松和消费刺激政策...

同花顺期货

【品种策略】铝：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡宏观层面多空因素交织，国内政策预期存在，海外关税影响复杂。基本面上，库存拐点出现，终端需求表现乐观，但铝价和利润高位，需求未超预期改善，铝价上行动能减弱。广州期货偏多国内PMI数据表现亮眼提振市场情绪，氧化铝价格在边际成本支撑附近震荡，铝市进入旺季，铝棒、铝锭库存下降，需求预期乐观，尽管出口端或减量，但铝价有望重回2万元支撑。银河期货偏空国内氧化铝供应增加，供需过剩格局不改；海外氧化铝报价下降，出口窗口关闭；市场对后续价格看法分歧，但整体过...

同花顺期货

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