【品种策略】铝：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。
南华期货	震荡	宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。
永安研究	震荡	节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。
申银万国	震荡	美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。
兴业期货	震荡	氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。
光大期货	震荡	氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。
正信期货	震荡	电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。
混沌天成研究	震荡	美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

铝机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

氧化铝供应过剩但需求稳定，价格偏弱震荡；电解铝产能高位，需求旺季预期乐观，库存低位去库，整体铝价偏乐观。

南华期货

震荡

宏观层面多空交织，国内政策乐观且海外降息预期增强，但电解铝供应增加，库存下降，消费旺季到来，需求一般且旺季需求不及预期可能。氧化铝过剩，成本支撑减弱。

永安研究

震荡

节后下游需求恢复强劲，库存拐点显现，且四川广西地区产能开始复产；同时需关注俄乌和谈情况对内外比值的影响。

申银万国

震荡

美国非农数据略不及预期和国内货币宽松政策对铝价形成支撑，下游需求回暖及电解铝库存去化趋势增强铝价震荡偏强。

兴业期货

震荡

氧化铝新产能投产预期强烈，供需面驱动向下，价格贴近成本运行；电解铝方面，国内产能制约明确且旺季将至，市场需求预期乐观，内外价差倒挂对国内价格支撑明显，沪铝易涨难跌。

光大期货

震荡

氧化铝供给高位释放，价格止跌企稳，铝锭去库早于预期，现货贴水扩张，需求仍有增量空间，预计铝价延续偏强。

正信期货

震荡

电解铝供需双弱，社库低位对价格有支撑，但下游复苏有限，铝棒库存高位，宏观会议影响已体现，需关注后续产业变化。

混沌天成研究

震荡

美国对进口钢铝征收25%关税，推动美国中西部铝现货升水走高，铝价震荡运行，建议逢低做多。国内氧化铝供需过剩，现货价格下跌，成本下行空间影响铝价，建议逢高做空。

【品种策略】铝：04月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡电解铝供应增加，但消费旺季需求提升，铝锭库存下降，价格突破后下游接货积极；氧化铝成本下降，产量减少，但库存大，中长期供应过剩，供需利好有限。永安研究震荡铝市场结构转为back，电缆订单和光伏需求有所改善，4月预期库存减少，建议逢低持有，同时关注月间正套及内外反套机会。正信期货震荡电解铝现货由贴水转为升水，库存处于历史低位对价格有支撑，但下游需求复苏幅度有限且不及预期，整体板块情绪转空对铝盘面价格造成压力。光大期货震荡电解铝进入宏微博弈...

同花顺期货

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【品种策略】铝：06月03日多家期货公司晨报观点汇总

铝机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡电解铝行业开工维持稳定，库存低位去库，下游消费由旺季转入淡季，但终端消费如家电、汽车板块数据表现亮眼，价格预计保持区间震荡运行。南华期货震荡铝供给充足且需求逐渐走弱，持续去库支撑短期铝价，但中期需求走弱压力增加，维持震荡走势。银河期货空几内亚铝土矿停产影响有限，氧化铝产能增加导致供需重回过剩，价格可能继续向现金成本下探。进口窗口打开压制现货价格上涨空间。正信期货震荡关税政策不确定性增加，影响市场波动；国内电解铝产能复产空间...

同花顺期货