【品种策略】锌：03月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	偏空	锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量有增预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期可能短期刺激锌价上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。
永安研究	震荡	供应端TC回升和进口窗口打开导致供应宽松预期，但库存仍处于较低水平；需求端消费恢复不明显，现货升贴水低位运行；长期来看，市场可能震荡偏空。
光大期货	偏空	锌基本面依然偏空，现货成交低迷，库存去库幅度放缓且可能累库，锌月差小幅扩大但现货基差变化不大，预计库存增加可能导致锌月差回落。
正信期货	空	全球锌矿增产预期和加工费上调表明供给转宽，2025年需求若无亮点将导致过剩，锌价下行压力大。尽管库存低和政策预期可能导致短期反弹，但整体趋势仍偏空，建议逢高沽空。
混沌天成研究	震荡	国内锌精矿TC上行和冶炼厂复产预期增加供给压力，但特别国债和电网建设投资等基建需求支撑锌价，房地产市场政策调整也有助于需求企稳，短期市场观望情绪较浓。

锌机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

偏空

锌市供应预期走松，冶炼端利润修复，精炼锌产量有增预期，下游需求疲软，尽管低库存和去库周期可能短期刺激锌价上修，但整体供过于求限制上行空间，建议逢高做空。

永安研究

震荡

供应端TC回升和进口窗口打开导致供应宽松预期，但库存仍处于较低水平；需求端消费恢复不明显，现货升贴水低位运行；长期来看，市场可能震荡偏空。

光大期货

偏空

锌基本面依然偏空，现货成交低迷，库存去库幅度放缓且可能累库，锌月差小幅扩大但现货基差变化不大，预计库存增加可能导致锌月差回落。

正信期货

空

全球锌矿增产预期和加工费上调表明供给转宽，2025年需求若无亮点将导致过剩，锌价下行压力大。尽管库存低和政策预期可能导致短期反弹，但整体趋势仍偏空，建议逢高沽空。

混沌天成研究

震荡

国内锌精矿TC上行和冶炼厂复产预期增加供给压力，但特别国债和电网建设投资等基建需求支撑锌价，房地产市场政策调整也有助于需求企稳，短期市场观望情绪较浓。

【品种策略】锌：11月11日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡宏观情绪多变，锌矿供应紧张对锌价形成支撑，但需求旺季不旺，精炼锌产量略有抬升，需求改善有限，锌价高位窄幅震荡，上行动力不足。永安研究震荡锌价受国内外供应扰动影响，国内TC边际改善但仍低位，冶炼厂冬储完成，海外冶炼厂减产及扩建延后。需求端表现不佳，库存小幅去库。宏观因素如特朗普胜选推高美元指数，整体市场高位震荡，建议中短期观望或逢高做空。正信期货空短期锌价面临调整压力，因全球制造业复苏减弱，需求偏弱；冶炼产能增速快于矿端，锌矿TC下行...

同花顺期货

【品种策略】锌：12月03日多家期货公司晨报观点汇总

锌机构观点汇总期货公司多空方向核心逻辑广州期货震荡海外市场宏观因素扰动，LME库存高位挤仓条件有限，国内矿端增量空间有限且需求淡季，锌市供需两弱，市场对高价锌接受度低，建议逢高卖出套保。南华期货震荡锌市场面临总量和结构矛盾，锌元素过剩明确但锌矿和锌锭的过剩情况不同，矿治炼利润分配不均导致治炼厂减产压力，锌矿TC处于历史低位，市场预期调整需时间，关注中线机会。银河期货中性资金面影响仍存，锌价波动较大，建议观望；中长期供应端大幅放量预期对锌价有下行驱动。永安研究震荡锌价在供应端受...

同花顺期货

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