期货市场：纸浆期货合约SP2505，昨日早盘短暂快速反弹后，震荡滑落至收盘，日盘收于5868元/吨，上涨4元/吨（或+0.07%），成交量15.9万手，减少3.49万手，持仓量19.3万手，增加0.2万手；隔夜开于5868点，随后小幅震荡反弹，最终夜盘收于5880点，较昨收上涨12点（或+0.20%）。

　　储存与持单：当前纸浆期货仓单35.04万吨，增加5777吨，主要来自山东青岛国际物流仓库增加3372吨，建发物流黄岛仓库增加2343吨；根据上期所多空持仓数据对比，当前所有纸浆合约排名前20的会员共持有纸浆期货空单21.35万手，增加1527手，持有纸浆期货多单19.10万手，增加2194手，当前净持空单2.24万手，减少667手。

　　产业市场：昨日纸浆现货市场针叶浆价格小幅反弹，其中山东地区针叶浆银星报价6580元/吨，上涨30元/吨，阔叶浆金鱼报价4700元/吨，化机浆、本色浆和非木浆市场价格持稳；生活用纸、白卡纸、双胶纸和铜版纸市场价格持稳；生活用纸市场，纸企开工震荡抬升，中小纸企出货受限，部分纸企出现累库现象；双胶纸市场，原纸库存消耗缓慢，用户入市采购情绪不高，多延续以量定采为主；铜版纸市场，工厂开工情况变化不大，企业库存水平偏低，市场货源供应仍偏紧；白卡纸市场，终端需求增长不及预期，下游采购仍以刚需补库为主，受出口订单放缓影响，市场竞争加剧。

　　总体来看：纸浆港口库存高位压制，国内阔叶浆厂4月份有检修计划，场内需求端跟进节奏仍显迟缓，纸企入市仍以刚需跟进为主，纸厂整体运行平稳；纸浆期货市场短线呈横盘震荡整理走势。

　　策略：正信期货预计纸浆期货合约SP2505，今日白天至晚间，将在5810-5980区间内震荡为主；操作上，在盘中反弹碰阻力回落或者下探遇支撑反弹时，择机以区间思路短线操作为主，需注意风控保护。

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