今日商品期货涨跌互现。黑色板块中，焦炭与锰硅分别下跌1.97%、1.67%。能化板块中，原油上涨2.06%，玻璃下跌4.19%。有色板块中，沪镍上涨1.83%，玻璃下跌4.19%。农产品板块中，油菜籽上涨8.30%，菜粕上涨6.01%。

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　　一、菜籽&菜粕

　　因中方对进口加菜粕及菜籽油加征100%关税，今日早盘郑州菜籽价格大幅拉升，截至收盘主力2507合约报6227元/吨，日上涨477元/吨，涨幅8.3%。

　　因中方对进口加菜粕加征100%关税，今日早盘郑州菜粕价格直接封于6%涨停板，截至收盘主力2505合约报2611元/吨，日上涨148元/吨，涨幅6.01%。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、文华财经

　　（1）2024年9月26日，商务部发起就加拿大对华相关限制性措施的反歧视调查。2025年3月8日，国务院关税税则委员会决定自2025年3月20日期，对原产于加拿大部分进口食品加征关税，其中对菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税，对水产品、猪肉加征25%关税。中加贸易摩擦影响或扩大，或导致国内菜系供应整体收紧。

　　（2）因中方将对加拿大进口菜籽饼额外征税100%，菜粕供应将显著收紧。根据粮油商务网数据，2024年国产菜粕1234万吨。海关数据显示，2024年中国进口菜粕总量为275万吨，其中，从加拿大的进口量占比较大，约为202万吨，占总进口量约74%，占总供应量约13.4% 。

　　数据来源：粮油商务网 华闻期货交易咨询部

　　（3）未来两个月国内进口菜籽到港量偏低。粮油商务网预计，2025年3、4月份，国内进口菜粕到港量分别为21万吨、21万吨，远低于去年同期的37.65万吨、47.08万吨（海关数据）。考虑中方并未对加菜籽加征关税，留下了回旋余地，预计未来国内增加进口加菜籽的概率较高。

　　数据来源：粮油商务网 华闻期货交易咨询部

　　综合来看，因中方对加菜粕加征100%关税，国内菜粕供应端近期将显著收紧。预计菜粕近月价格继续走高的概率偏大，同时菜粕价格将呈现近强远弱格局。

　　二、菜籽油

　　因中方对进口加菜籽油加征100%关税，今日郑州菜籽油价格大幅上涨，截至收盘主力2505合约报9204元/吨，日上涨444元/吨，涨幅5.07%。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、文华财经

　　（1）2024年9月26日，商务部发起就加拿大对华相关限制性措施的反歧视调查。2025年3月8日，国务院关税税则委员会决定自2025年3月20日期，对原产于加拿大部分进口食品加征关税，其中对菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税，对水产品、猪肉加征25%关税。中加贸易摩擦影响或扩大，或导致国内菜系供应整体收紧。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、海关总署

　　（2）每年国内菜籽油进口依存度达到20%-23%。主要进口来源国分别是俄罗斯、阿联酋、白俄罗斯。根据粮油商务网数据，2024/25年度中国预计进口菜籽油181万吨，国内自产742万吨。我国很少直接进口加拿大菜油，2024年仅进口加菜籽油477吨。因此，此次中方对进口加拿大菜籽油加征100%关税的影响可能更体现在心理层面。市场较为担心中加贸易摩擦继续升级，进而影响到未来进口菜籽的供应。

　　数据来源：华闻期货交易咨询部、海关总署

　　（3）未来两个月国内进口菜籽到港量偏低。粮油商务网预计，2025年3、4月份，国内进口菜粕到港量分别为21万吨、21万吨，远低于去年同期的37.65万吨、47.08万吨（海关数据）。

　　数据来源：粮油商务网 华闻期货交易咨询部

　　综合来看，因中方对加菜籽油加征100%关税，国内菜油价格短期偏强。但考虑此次中方并未对加菜籽加征关税，留下了回旋余地，建议投资者谨慎追高。

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