供应：本周全球发运延续回升态势，澳洲个别矿山检修结束，主流矿山补发。全球发运+329万吨至3395.4万吨，其中澳洲巴西铁矿发运总量2737.6万吨，环比增加162.1万吨。澳洲发运量1941.3万吨，环比增加85.3万吨，其中澳洲发往中国的量1568.3万吨，环比减少13.8万吨。巴西发运量796.2万吨，环比增加76.9万吨。45港口到港量1803.2万吨，环比减少299.6万吨。

　　需求：本期日均铁水产量230.51万吨，环比+2.57万吨；高炉开工率79.51%，环比+1.22%；高炉炼铁产能利用率86.54%，环比+0.96个百分点；钢厂盈利率53.25%，环比+3.03百分点。

　　库存：截至3月6日，45港库存14577.88万吨，环比-643.52万吨；本周港口到港量、卸货入库量下滑，钢厂提货量回升，港口库存降速加快。钢厂进口矿库存环比+15.22至9182.41万吨，华北钢厂海漂货发货增加，库存小幅累库。

　　行情展望：近期消息层面扰动频繁，铁矿价格波动幅度加剧。短期铁矿多空因素交织，内外宏观扰动频繁，产业因素压制价格反弹高度。具体来看，成材终端需求恢复不确定性增多。出口面临反倾销税影响，而下游开工复工仍处于恢复阶段，资金到位情况依旧不及去年同期。但成材暂无重大供需矛盾，钢厂复产及补库节奏仍是关键。本周日均铁水快速增加2.57万吨至230.51万吨，多数地区高炉均有复产。疏港环比继续增加，预示后续铁水增长具有持续性。成材周四数据中性，螺纹供需双增，热卷大幅减产。预计3月底铁水产量有望逐步攀升至235万吨左右。供应端来看，阶段性扰动消除，到港回升预期增强，需求恢复缓慢下铁矿供应压力依旧存在。展望后市，国内宏观阶段性利多出尽，年内粗钢压减预期将持续扰动，海外宏观氛围亦较为复杂，美元指数走弱，铁矿修复前期高估值。目前成材需求有待验证，政策预期与产业因素或将交织影响盘面，关注钢厂复产节奏。预计短期铁矿价格震荡运行，下方支撑参考760左右。

　　上周操作建议：震荡偏弱，下方支撑参考780一线。

　　本周操作建议：震荡偏弱，下方支撑参考760一线。

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