【期货动态】洲际交易所（ICE）期棉上涨超1%，原油走强提振棉价。上周五郑棉小幅上涨。

　　【外棉信息】2月越南纺织服装出口额为24.4亿美元，环比季节性下降23.5%，同比增长20.7%，出口市场中美国占比43.5%，日本占比12.8%，韩国占比9.8%。

　　【郑棉信息】截止到2025年3月6日，2024棉花年度全国共有1093家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验重量667.69万吨，棉价下跌后销售基差小幅上调，近期下游旺季走货有所好转，纱布厂成品库存下降，但在政策波动下，市场观望情绪仍较重，基本依旧以刚需补库为主。中美贸易方面，美国政府宣布以芬太尼为由对所有中国输美商品进一步加征10%关税，对此中国计划自3月10日起对美棉进口加征15%关税，这将导致美棉进口成本大大提升，但目前美棉在我国棉花进口市场中的占比已有明显下降，巴西已超越美国成为我国进口棉最大的来源国，关税的加征或使得国内纺织企业增加对国产棉及巴西棉、澳棉等非美国家的棉花消费，但同时随着美棉价格的下跌，东南亚纺织业的竞争力将有所提升，或在一定程度上挤压我国棉制品的销售市场。

　　【南华观点】短期下游旺季走货边际好转，但在关税冲击下，纺织企业利润受到挤压，未来外销需求预期欠佳，棉价上方依旧承压，短期或维持在13500-13900元/吨左右的区间内震荡，关注旺季订单情况。

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