农业-油脂：马棕油连续两日上涨带动国内油脂市场回升

　　原油-价格：国际油价小幅收涨

　　化工-价格：尿素需求支撑减弱，价格承压下跌

　　政策-物价：政府工作报告中2%通胀目标意味着什么

　　农业-油脂：马棕油连续两日上涨带动国内油脂市场回升

　　根据卓创资讯监测数据显示，3月6日国内三大油脂市场小幅上涨，其中24°棕榈油现货均价9663.7元/吨，涨1.71%，菜油（进口三级）现货8891.4元/吨，涨1.25%，豆油8337.5元/吨，涨0.56%。（来源：卓创资讯）

　　卓创资讯行业研究员曹慧分析，宏观层面预期扰动是现阶段油脂市场宽幅波动的主要驱动因素，而美国关税政策的反复调整，则成为当前影响商品市场整体价格趋势的首要原因。3月4日加拿大宣布对美国商品实施分阶段反制关税措施，同时中国对美商品关税反制措施出台，且墨西哥总统也于当日表示即将宣布反制关税措施。关税问题存在升级迹象，商品供需两端都面临不确定性风险。而随着市场从美元转向欧元的交易进入尾声，以原油为首的大宗商品也再度回归其各自基本面逻辑。昨日印尼棕榈油协会数据显示2024年产量及出口均有下降，强化市场的低库存担忧，而对2025年产量给出了回升预估，也相对缓和了供应紧张格局。整体油脂市场在原油低位回升和基本面略改善的背景下小幅走强。

　　原油-价格：国际油价小幅收涨

　　截至2025年3月6日，WTI主力合约结算价66.36美元/桶，较前一日上涨0.08%；Brent主力合约结算价69.46美元/桶，较前一日上涨0.23%。（数据来源：NYMEX、ICE）

　　卓创资讯行业研究员李心悦分析，截至3月6日，国际原油价格在连续四日的下跌后迎来首个小幅收涨，从日内油价走势来看，美盘期间油价波动幅度加大，呈现快速下挫后反弹回升态势。整体来看，当前市场仍然围绕特朗普政府带来的一系列政策变动交易，美盘阶段，一是特朗普签署了对加墨关税的修正案，对符合USMCA的加墨商品豁免征收25%关税至4月2日，起到一定缓和作用，但实际特朗普政府“关税大棒”下贸易战升级拖累需求担忧仍存。二是美国或将对中东某国实施最大限度的制裁施压行动，特朗普政府或考虑让盟国拦截和检查通过亚洲马六甲海峡等关键咽喉要道和其他海上航线的船只，但仍要看制裁措施的实际落地。从油价动向来看，利好因素提振作用有限，自3月4日OPEC+维持4月起逐步增产的产量决议后，对供需过程的担忧预期带动油价快速下行，OPEC+减产带来的托底作用消散，油价面临更大的下破空间。同时，地缘缓和预期叠加宏观风险因素，多方面利空油价，整体趋势仍是弱势运行，但短期内或存在反弹修复需求。

　　化工-价格：尿素需求支撑减弱，价格承压下跌

　　截至3月6日，本周中国尿素市场均价为1841元/吨，较上周下跌0.49%，周均价由涨转跌。（来源：卓创资讯）

　　卓创资讯行业研究员彭小真分析，当前尿素市场受供需矛盾影响，价格下跌。供应端，短期内市场供应宽松，截至3月6日，本周尿素开工负荷率87.45%，周环比上涨2.13个百分点，平均日产量约为20.40万吨，周环比上涨2.39%，后续有停产装置恢复，开工率存在回升预期，预期市场供应宽裕。需求端，农业需求方面，进入返青肥收尾阶段，采购力度减弱；工业需求方面，截至3月6日，中国复合肥企业产能运行率46.27%，较上周降低0.36个百分点，较上周降幅收窄0.27个百分点，叠加成品库存高位压制采购意愿。当前尿素市场供应压力加大而需求疲软，市场交投氛围转淡，本周多地市场价格出现不同幅度下降，库存去化速度降低。据卓创资讯统计，3月6日全国主要尿素生产企业库存总量116.00万吨，较上期减少8.37%，但降幅收窄5.62个百分点，部分企业因订单回落库存回升。短期来看，尿素市场价格或延续震荡偏弱。

　　政策-物价：政府工作报告中2%通胀目标意味着什么

　　2025年政府工作报告中，提出2%左右物价预期目标。（来源：中国政府网）

　　卓创资讯行业研究员孙光梅分析，2%的物价预期，与前几年特别是2015年以来确定的3%左右的通胀目标相比，下调幅度1个百分点。基于去年0.2%的CPI指标，此下调动作整体来看符合大众对接下来的物价预期，并体现可落实性这一基本出发点。3%的通货膨胀之锚，已经长达十年之久。纵观2015年到2024年具体数据分别是1.4%、2%、1.6%、2.1%、2.9%、2.5%、0.9%、2%、0.2%、0.2%，整体没有突破3%上限。从去年开始，基于全年不到1%的CPI水平，业内对于“负通胀”的担忧浮现，也促使相关部门表达维护价格稳定、推动物价回升的意图。聚焦到农产品领域来看，主粮价格近2年来低位徘徊，低价已经影响到农户实际收益和种植意向，本次政策工作报告中提出“综合施策推动粮食等重要农产品价格保持在合理水平”，由此能够预见到在农业领域提出的目标方向和相应期望。

　　3.7：美国2月非农就业人数、失业率 3.9：中国2月CPI、PPI 3.11：美国1月JOLTS职位空缺(万人) 3.12：美国2月核心CPI同比、美国2月CPI同比