近期在成本端大幅回调以及供需基本面暂未有明显的改善下，苯乙烯主力合约盘面价格加速下行。但是考虑到下方临近前期低点7881一线支撑，市场持续性下跌或存在犹豫，因此短期建议投资者关注前期低点处支撑，若有效下破，下方仍有空间，否则在前期低点处窄幅震荡。

　　1.1

　　成本端持续下挫 拖累苯乙烯成本中枢下移

　　本周原料端原油延续前期跌势，拖累苯乙烯成本中枢下移。截至发稿，WTI 04合约和布伦特 05合约的周跌幅均逼近5%，主要得益于近期原油市场消息频出，加速了盘面的回调。具体来看，3月3日OPEC+自愿减产的八国发表声明，OPEC+将推进4月份增产石油的既定计划，并将在4月份之后继续提高产量。OPEC+认为市场基本面是健康的，前景正面。而且美国自3初开启新一轮贸易战，对于消费端存在一定的抑制。与此同时，上周美国EIA原油库存超预期增加361.4万桶，累库趋势得以延续。所以多重利空叠加，拖累原油重心下移。虽然美国对通过美墨加协定从墨西哥和加拿大进口的汽车产品豁免1个月25％进口关税部分缓释空头情绪，但长期来看，原油宽松局面难改，因此对化工品的成本端存在一定的拖累。

　　1.2

　　供强需弱的基本面延续

　　看向供需基本面，年初至今，国内苯乙烯产能利用率维持相对高位。据统计，今年前2个月，国内的产量高达297.22万吨，同比去年同期增长42.33万吨，增幅达到16.61%。虽然“元宵节”后下游需求陆续恢复，然高供应下，华东港口及工厂均呈现累库趋势，且当前国内样本企业的库存处于近五年同期高位。

　　近期部分装置虽有检修计划，但尚未全面开启检修，因此产量难有明显的缩量。而下游需求端的增量有限，且下游多数品种的价格均呈现下跌态势，因此对苯乙烯市场形成了一定的负反馈。

　　1.3

　　盘面临近前期支撑

　　考虑到本周连续4天的下跌以及前期回调的幅度较大，而当前盘面下方又临近前期低点7881一线支撑，因此市场持续性下跌或存在犹豫，建议投资者关注前期低点处支撑，若有效下破，下方仍有空间。否则在前期低点处反复。

　　综合来看，我们认为短期在基本面及原油的拖累下，盘面偏弱运行，市场有进一步试探前期低点的预期，但是考虑到本周连续4天的下跌以及前期回调的幅度较大，因此建议投资者关注前期低点处支撑，若有效下破下方或有空间，否则在前期低点处徘徊。

　　写作日期：2025年3月6日

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