【基本面】隔夜伦铜收9594美元/吨，涨幅2.21%；隔夜沪铜主力2504合约收77900元/吨，涨幅1.02%。

　　宏观方面，近期美征收新关税后，贸易冲突升级的背景下美元持续下跌，市场不确定性增加，隔夜数据显示美国2月份私营部门就业人数增加7.7万人，低于市场预期的14万人，市场关注周五公布的美国非农就业报告。国内昨日政府工作报告提出2025年GDP增长预期目标为5%左右，赤字率拟按4%左右安排。

　　供给方面，SMM数据显示电解铜2月产量105.82万吨，同比增长11.35%，环比增长4.38%。

　　库存方面，上周伦铜库存累计减少5675.00吨至262075吨，减少幅度为2.12%。上周沪铜库存继续增加，累计增加8246吨至268337吨，环比前一周增加幅度为3.17%。

　　【观点及操作策略】近期美预推进铜关税计划，市场存在不确定性，美元持续下跌提振铜价。国内政府工作报告提振市场信心，但沪铜库存增加仍对铜价构成压力，关注消费改善情况。短期宏观主导价格走势，日内短线参与。

　　(交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990)

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