中信证券:特朗普对关键问题点到为止,市场情绪等待非农验证
发布时间:2025-3-6 08:37阅读:85
中信证券研报称,特朗普在美国国会联席会议上的发言涵盖了较多社会议题,移民和边境问题占据了较多的篇幅,但对市场关心、影响资产价格的问题都“点到为止”,没有太多增量信息。发言提到了削减支出和减税等平衡联邦预算的问题,但如“卖金卡”这样“不拘一格”的方法侧面显示了美国财政和债务问题的棘手,结合最新共和党预算案,我们延续此前观点,认为特朗普2.0时期大概率仍是财政扩张。近期,密歇根大学消费者调查以及PMI等soft data使得市场明显risk off。特朗普发言对经济和通胀问题的云淡风轻似乎强化了“Trump Recession”叙事。然而,我们认为美国就业市场稳健的根本环境并没有发生转变,若2月非农数据仍然坚挺,市场短期的risk off情绪或有所缓和。
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