【品种策略】铜：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普政府的关税计划引发市场对全球经济增速放缓的担忧，美国一季度GDP预期下调，铜价上方压力增加。国内宏观氛围偏暖，但政策力度预期分歧，市场资金情绪谨慎，铜价短期震荡承压。
南华期货	偏空	铜价短期内有小幅回落空间，精废价差缩窄表明溢价修复，宏观不确定性增加，可能导致铜价波动并呈回落趋势。
永安研究	震荡	铜供需双增，供应端维持高位且继续大增，需求端季节性累库，开工率改善但订单改善不明显，供给矛盾后移，需关注下游订单和实际出口量级。
光大期货	震荡	海外政策性风险和国内需求不确定性影响铜价判断，特朗普关税政策和国内基建房地产需求是关键因素，外围金融市场波动也可能影响铜价表现。
兴业期货	震荡	美国关税扰动升级和全球经济走弱预期增加，导致美元指数回落，矿端供给紧张格局未变，但宏观因素对铜价驱动分化，政策面不确定性高，铜价或继续在区间内震荡。
财达期货	震荡	沪铜主力合约维持震荡走势，因海外地缘政治局势边际缓和，国内社会库存累库放缓，但消费淡季基本面无明显上行动力，整体市场交易有限，短期仍受宏观因素主导。
正信期货	震荡	恐慌指数上行和美联储偏鹰派导致铜价承压震荡，美国经济数据不及预期削弱通胀传导逻辑，国内政策预期积极，供给扰动加剧但高位库存累升，关税预期扰动全球铜价差距拉大。
混沌天成研究	震荡	美元指数下行对铜价有一定支撑，但宏观经济环境疲弱、美国经济放缓和特朗普关税政策使市场需求受压制。尽管原料趋紧，冶炼亏损未导致精炼铜供给减少，国内供需未明显收紧，整体处于震荡趋势。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普政府的关税计划引发市场对全球经济增速放缓的担忧，美国一季度GDP预期下调，铜价上方压力增加。国内宏观氛围偏暖，但政策力度预期分歧，市场资金情绪谨慎，铜价短期震荡承压。

南华期货

偏空

铜价短期内有小幅回落空间，精废价差缩窄表明溢价修复，宏观不确定性增加，可能导致铜价波动并呈回落趋势。

永安研究

震荡

铜供需双增，供应端维持高位且继续大增，需求端季节性累库，开工率改善但订单改善不明显，供给矛盾后移，需关注下游订单和实际出口量级。

光大期货

震荡

海外政策性风险和国内需求不确定性影响铜价判断，特朗普关税政策和国内基建房地产需求是关键因素，外围金融市场波动也可能影响铜价表现。

兴业期货

震荡

美国关税扰动升级和全球经济走弱预期增加，导致美元指数回落，矿端供给紧张格局未变，但宏观因素对铜价驱动分化，政策面不确定性高，铜价或继续在区间内震荡。

财达期货

震荡

沪铜主力合约维持震荡走势，因海外地缘政治局势边际缓和，国内社会库存累库放缓，但消费淡季基本面无明显上行动力，整体市场交易有限，短期仍受宏观因素主导。

正信期货

震荡

恐慌指数上行和美联储偏鹰派导致铜价承压震荡，美国经济数据不及预期削弱通胀传导逻辑，国内政策预期积极，供给扰动加剧但高位库存累升，关税预期扰动全球铜价差距拉大。

混沌天成研究

震荡

美元指数下行对铜价有一定支撑，但宏观经济环境疲弱、美国经济放缓和特朗普关税政策使市场需求受压制。尽管原料趋紧，冶炼亏损未导致精炼铜供给减少，国内供需未明显收紧，整体处于震荡趋势。

【品种策略】棉花：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡中美互相加征关税导致宏观风险增加，国内棉花库存处于历史高位且消化缓慢，同时旺季订单启动不及预期，棉价承压震荡偏弱。南华期货空中美关税加征影响美棉出口需求，国内棉花供给充裕且旺季需求不足，郑棉价格承压。永安研究偏空美国和中国互加关税导致市场恐慌，增加棉花进口成本，打压美棉价格。国内棉花受此影响走弱，叠加供需过剩，整体市场承压。国都期货震荡棉花价格受制于高库存和缺乏下游需求支撑，上行空间有限；但价格低于成本线，企业亏损限制了大...

同花顺期货

【品种策略】PVC：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

PVC机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡供应端因春检影响开工率小幅下滑，整体产量下降；库存去化，但现货价格下跌；需求端因市场情绪转弱及供需疲软无实质改善，PVC维持震荡偏弱走势。恒泰期货震荡国内PVC市场供应充足且累库压力存在，下游需求虽复苏但出口气氛未明显改善，宏观利好支撑不足且成本支撑偏弱，导致PVC期货价格持续震荡。光大期货震荡3月PVC供减需增，库存压力释放，估值预计修复，但需求恢复速度放缓抑制上行空间，需关注上游炼厂检修计划。正信期货震荡短期基本面虽有边际改善预期，但...

同花顺期货

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