【品种策略】铜：03月05日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	特朗普政府的关税计划引发市场对全球经济增速放缓的担忧，美国一季度GDP预期下调，铜价上方压力增加。国内宏观氛围偏暖，但政策力度预期分歧，市场资金情绪谨慎，铜价短期震荡承压。
南华期货	偏空	铜价短期内有小幅回落空间，精废价差缩窄表明溢价修复，宏观不确定性增加，可能导致铜价波动并呈回落趋势。
永安研究	震荡	铜供需双增，供应端维持高位且继续大增，需求端季节性累库，开工率改善但订单改善不明显，供给矛盾后移，需关注下游订单和实际出口量级。
光大期货	震荡	海外政策性风险和国内需求不确定性影响铜价判断，特朗普关税政策和国内基建房地产需求是关键因素，外围金融市场波动也可能影响铜价表现。
兴业期货	震荡	美国关税扰动升级和全球经济走弱预期增加，导致美元指数回落，矿端供给紧张格局未变，但宏观因素对铜价驱动分化，政策面不确定性高，铜价或继续在区间内震荡。
财达期货	震荡	沪铜主力合约维持震荡走势，因海外地缘政治局势边际缓和，国内社会库存累库放缓，但消费淡季基本面无明显上行动力，整体市场交易有限，短期仍受宏观因素主导。
正信期货	震荡	恐慌指数上行和美联储偏鹰派导致铜价承压震荡，美国经济数据不及预期削弱通胀传导逻辑，国内政策预期积极，供给扰动加剧但高位库存累升，关税预期扰动全球铜价差距拉大。
混沌天成研究	震荡	美元指数下行对铜价有一定支撑，但宏观经济环境疲弱、美国经济放缓和特朗普关税政策使市场需求受压制。尽管原料趋紧，冶炼亏损未导致精炼铜供给减少，国内供需未明显收紧，整体处于震荡趋势。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

特朗普政府的关税计划引发市场对全球经济增速放缓的担忧，美国一季度GDP预期下调，铜价上方压力增加。国内宏观氛围偏暖，但政策力度预期分歧，市场资金情绪谨慎，铜价短期震荡承压。

南华期货

偏空

铜价短期内有小幅回落空间，精废价差缩窄表明溢价修复，宏观不确定性增加，可能导致铜价波动并呈回落趋势。

永安研究

震荡

铜供需双增，供应端维持高位且继续大增，需求端季节性累库，开工率改善但订单改善不明显，供给矛盾后移，需关注下游订单和实际出口量级。

光大期货

震荡

海外政策性风险和国内需求不确定性影响铜价判断，特朗普关税政策和国内基建房地产需求是关键因素，外围金融市场波动也可能影响铜价表现。

兴业期货

震荡

美国关税扰动升级和全球经济走弱预期增加，导致美元指数回落，矿端供给紧张格局未变，但宏观因素对铜价驱动分化，政策面不确定性高，铜价或继续在区间内震荡。

财达期货

震荡

沪铜主力合约维持震荡走势，因海外地缘政治局势边际缓和，国内社会库存累库放缓，但消费淡季基本面无明显上行动力，整体市场交易有限，短期仍受宏观因素主导。

正信期货

震荡

恐慌指数上行和美联储偏鹰派导致铜价承压震荡，美国经济数据不及预期削弱通胀传导逻辑，国内政策预期积极，供给扰动加剧但高位库存累升，关税预期扰动全球铜价差距拉大。

混沌天成研究

震荡

美元指数下行对铜价有一定支撑，但宏观经济环境疲弱、美国经济放缓和特朗普关税政策使市场需求受压制。尽管原料趋紧，冶炼亏损未导致精炼铜供给减少，国内供需未明显收紧，整体处于震荡趋势。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元强势和高库存对铜价形成压力，但铜矿供应紧张和冶炼厂减产支撑价格，上涨趋势未破坏。南华期货震荡铜价处于合约移仓周期，资金转战1月合约；国内精铜杆企业垒库显著，开工率下降；外盘铜价表现强于国内，市场实际成交乏力；美联储利率决议可能影响铜价走势。银河期货震荡短期内铜价小幅回调，受美联储官员鹰派言论影响，价格承压。铜矿供应端扰动增加，LME库存减少，供应偏紧。10月中国电解铜产量下降高于预期，消费端采购情绪受高铜价抑制，市场成交乏力。长期...

同花顺期货