10年期美债本周首跌、脱离年内高位。特朗普提及关税后，墨西哥比索、加元、欧元刷新至少两周来低位，美元指数创一周新高，离岸人民币盘中跌超300点、失守7.30。美国1月核心PCE物价指数同比涨2.6%，符合预期，但个人消费支出疲软。特朗普称矿产协议将成为美国和乌克兰未来关系的基础。本周需关注美国2月ISM制造业指数、加墨关税实施和美国2月失业率。俄乌冲突有望缓解，贵金属市场承压。

　　上周贵金属大幅下跌。黄金下跌明显，COMEX黄金主力合约资金离场。白银下跌明显，COMEX白银主力合约资金进场。

　　1、美国消费者信心公布后，10年期美债收益率降超10个基点、创年内新低；美元指数逼近两个月低位。

　　2、美国1月核心PCE物价指数同比涨2.6%，符合预期，但个人消费支出疲软。

　　3、特朗普第二任期首次内阁会宣布，4月2日起将“按时”对墨西哥加拿大两国加征关税；美方已决定对欧盟征收25%关税，并将“很快”宣布。

　　4、特朗普表示，矿产协议将成为美国和乌克兰未来关系的基础。特朗普称，结束俄乌冲突的和平协议是可能的，但必须迅速，否则就会失败。

　　美元指数创一周新高。10年期美债本周首跌、脱离年内高位。特朗普提及关税后，墨西哥比索、加元、欧元刷新至少两周来低位，美元指数创一周新高，离岸人民币盘中跌超300点、失守7.30。美国1月核心PCE物价指数同比涨2.6%，符合预期，但个人消费支出疲软。特朗普称矿产协议将成为美国和乌克兰未来关系的基础。本周需关注美国2月ISM制造业指数、加墨关税实施和美国2月失业率。

　　芝加哥商业交易所公布报告显示，2月28日COMEX金库存3926.16万盎司，较前一周增加67.11万盎司。芝加哥商业交易所公布报告显示，2月28日COMEX银库存4.09亿盎司，较前一周增加1893.34万盎司。

　　截止2月28日当周，SPDR持仓量为904.38吨，与前一周相比增加0.0吨，目前基金持仓基本维持稳定。截止2月28日当周，SLV持仓量为13638.69吨，与前一周相比增加103.35吨，目前基金持仓基本维持稳定。

　　截止2月25日的周度统计周期中，黄金非商业多头持仓为316948张，较上周减少17095张，非商业空头持仓为55323张，较上周减少10046张，基金净持仓减少7049张，多头离场，空头离场，多头持仓变化更大。截止2月25日的周度统计周期中，白银非商业多头持仓为78469张，较上周减少6345张，非商业空头持仓为25607张，较上周减少4753张，基金净持仓减少1592张，多头离场，空头离场，多头持仓变化更大。

　　截止2月28日当周，沪金主力期货持仓量为110653手，较上周减少60139手；沪银主力期货持仓量为202487手，较上周减少129367手。

　　上周黄金价格下跌明显。10年期美债本周首跌、脱离年内高位。特朗普提及关税后，墨西哥比索、加元、欧元刷新至少两周来低位，美元指数创一周新高，离岸人民币盘中跌超300点、失守7.30。美国1月核心PCE物价指数同比涨2.6%，符合预期，但个人消费支出疲软。特朗普称矿产协议将成为美国和乌克兰未来关系的基础。现阶段俄乌等地缘风险缓和、美联储路径不确定性和部分投资者选择在高位获利了结，技术性抛售，导致贵金属价格下跌。

　　上周白银价格下跌明显。10年期美债本周首跌、脱离年内高位。特朗普提及关税后，墨西哥比索、加元、欧元刷新至少两周来低位，美元指数创一周新高，离岸人民币盘中跌超300点、失守7.30。美国1月核心PCE物价指数同比涨2.6%，符合预期，但个人消费支出疲软。特朗普称矿产协议将成为美国和乌克兰未来关系的基础。

　　写作日期：2025年3月3日