【基本面】隔夜伦铜收9400美元/吨，涨幅0.42%；隔夜沪铜主力2504合约收77310元/吨，涨幅0.38%。

　　宏观方面，隔夜美宣布美国对墨西哥和加拿大商品征收25%的关税将于3月4日生效，关税引发市场对全球贸易局势恶化担忧，隔夜美元下跌；市场关注周三公布的ADP就业报告和周五公布的美国非农就业报告。国内2月PMI为50.2%环比上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升。

　　供给方面，SMM数据显示电解铜2月产量105.82万吨，同比增长11.35%，环比增长4.38%。

　　库存方面，上周伦铜库存累计减少5675.00吨至262075吨，减少幅度为2.12%。上周沪铜库存继续增加，累计增加8246吨至268337吨，环比前一周增加幅度为3.17%。

　　【观点及操作策略】近期美持续推进关税计划，市场担忧加剧。国内宏观氛围整体偏暖，但铜库存持续增加，消费疲软对铜价形成压制。关注美元走势，日内高位空单短线参与。留意下下游需求改善的预期差校验。

　　(交子期货谭江期货交易咨询资格证号Z0016990)

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