【品种策略】焦煤：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	焦煤增产速率缓慢，但下游焦化厂用煤需求下滑，焦化利润承压，基本面尚不支持做多焦煤，市场波动加大，观望情绪浓厚。
永安研究	震荡	焦煤市场供需两端均有变化，洗煤厂开工率上升导致供给增加，而焦化厂库存下降显示需求尚可，整体市场呈现震荡态势。
恒泰期货	震荡	焦煤供应趋于宽松，进口澳煤性价比减弱，需求端钢厂利润压缩，焦炭提降开启，终端需求缺乏正向驱动，短期价格弱稳。
财达期货	震荡	炼焦煤矿山及洗煤厂产量有回升空间，焦煤供应量预计继续回升。尽管焦企亏损加剧，但焦煤价格继续降价让利，焦企盈利水平可能改善，因此焦企不会大幅限产。终端成材需求未明显改善，短期钢厂采购维持刚需。
光大期货	震荡	重大会议召开导致上游生产企业注重环保及安全生产，炼焦煤市场偏弱运行；钢材下游需求一般，钢厂限产影响原料煤刚需，预计短期焦煤盘面震荡运行。
兴业期货	震荡	焦炭提降落地，亏损扩大导致限产增多，焦炭日产收紧可能修复供给过剩，然而现实需求表现不佳，上游去库存的持续性仍需关注。

焦煤机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

焦煤增产速率缓慢，但下游焦化厂用煤需求下滑，焦化利润承压，基本面尚不支持做多焦煤，市场波动加大，观望情绪浓厚。

永安研究

震荡

焦煤市场供需两端均有变化，洗煤厂开工率上升导致供给增加，而焦化厂库存下降显示需求尚可，整体市场呈现震荡态势。

恒泰期货

震荡

焦煤供应趋于宽松，进口澳煤性价比减弱，需求端钢厂利润压缩，焦炭提降开启，终端需求缺乏正向驱动，短期价格弱稳。

财达期货

震荡

炼焦煤矿山及洗煤厂产量有回升空间，焦煤供应量预计继续回升。尽管焦企亏损加剧，但焦煤价格继续降价让利，焦企盈利水平可能改善，因此焦企不会大幅限产。终端成材需求未明显改善，短期钢厂采购维持刚需。

光大期货

震荡

重大会议召开导致上游生产企业注重环保及安全生产，炼焦煤市场偏弱运行；钢材下游需求一般，钢厂限产影响原料煤刚需，预计短期焦煤盘面震荡运行。

兴业期货

震荡

焦炭提降落地，亏损扩大导致限产增多，焦炭日产收紧可能修复供给过剩，然而现实需求表现不佳，上游去库存的持续性仍需关注。

【品种策略】焦煤：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

焦煤机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货中性焦煤增产速率缓慢，但下游焦化利润承压，焦化厂用煤需求下滑，基本面尚不支持做多焦煤，市场波动加大，需关注两会政策及粗钢压减小作文影响。恒泰期货震荡中蒙边境口岸焦煤供应上升，澳煤进口性价比减弱，国内煤矿复工复产，焦煤供应趋于宽松；钢厂与焦企博弈下，焦炭利润收缩，焦煤供需改善不明显，价格缺乏正向驱动力。永安研究震荡焦煤市场供需两端均有变化，洗煤厂开工率和产量增加，精煤库存上升，但港口和焦化厂库存下降，需求端精煤日产量增加，整体市场表现为供...

同花顺期货

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【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡特朗普宣布对进口农产品征收关税，增加棉价压力，但两会及旺季需求改善预期对棉价形成支撑，短期郑棉或维持小幅震荡，需关注下游订单及政策变化。永安研究震荡ICE期棉受种植面积减少预期和美元指数下跌支撑上涨，但美国加征关税引发市场恐慌，抵消利好因素。郑棉受关税影响走弱，市场多空因素交织，行情震荡。关注宏观和需求变化。国都期货震荡棉花价格受高库存和下游需求疲软影响，尽管纱厂试图调涨价格未果，导致棉花价格难以大跌。同时，棉花加工企业和...

同花顺期货

370