【品种策略】棉花：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

棉花机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	特朗普宣布对进口农产品征收关税，增加棉价压力，但两会及旺季需求改善预期对棉价形成支撑，短期郑棉或维持小幅震荡，需关注下游订单及政策变化。
永安研究	震荡	ICE期棉受种植面积减少预期和美元指数下跌支撑上涨，但美国加征关税引发市场恐慌，抵消利好因素。郑棉受关税影响走弱，市场多空因素交织，行情震荡。关注宏观和需求变化。
国都期货	震荡	棉花价格受高库存和下游需求疲软影响，尽管纱厂试图调涨价格未果，导致棉花价格难以大跌。同时，棉花加工企业和纱厂亏损状态难以持续，支撑价格不大跌，但缺乏上行驱动，预计短期下行寻找支撑。
光大期货	震荡	美元指数回落使美棉期价反弹，但特朗普关税政策引发市场担忧，国内棉花库存高位且需求恢复缓慢，导致郑棉上行驱动不足，预计短期内郑棉弱势震荡为主。
正信期货	震荡	全国棉花供应压力不减，市场走货清淡，纺企补库需求有限，新订单量不足，缺乏利多消息指引，预计短期棉价震荡调整。
华泰期货	中性	USDA调降全球棉花产量和库存，消费量上调提供支撑，但短期供应宽松及关税影响需求，市场情绪偏空。国内增产与高库存压制价格，需求端支撑有限。

棉花机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

特朗普宣布对进口农产品征收关税，增加棉价压力，但两会及旺季需求改善预期对棉价形成支撑，短期郑棉或维持小幅震荡，需关注下游订单及政策变化。

永安研究

震荡

ICE期棉受种植面积减少预期和美元指数下跌支撑上涨，但美国加征关税引发市场恐慌，抵消利好因素。郑棉受关税影响走弱，市场多空因素交织，行情震荡。关注宏观和需求变化。

国都期货

震荡

棉花价格受高库存和下游需求疲软影响，尽管纱厂试图调涨价格未果，导致棉花价格难以大跌。同时，棉花加工企业和纱厂亏损状态难以持续，支撑价格不大跌，但缺乏上行驱动，预计短期下行寻找支撑。

光大期货

震荡

美元指数回落使美棉期价反弹，但特朗普关税政策引发市场担忧，国内棉花库存高位且需求恢复缓慢，导致郑棉上行驱动不足，预计短期内郑棉弱势震荡为主。

正信期货

震荡

全国棉花供应压力不减，市场走货清淡，纺企补库需求有限，新订单量不足，缺乏利多消息指引，预计短期棉价震荡调整。

华泰期货

中性

USDA调降全球棉花产量和库存，消费量上调提供支撑，但短期供应宽松及关税影响需求，市场情绪偏空。国内增产与高库存压制价格，需求端支撑有限。

【品种策略】生猪：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

生猪机构观点汇总期货公司方向核心逻辑永安研究震荡现货市场生猪价格变化不大，局部地区出栏减少及降雪影响调运，市场有挺价看涨心态，但整体供应充足且需求无明显增量。期货贴水反映周期性预期，饲料价格反弹及现货抗跌带动盘面情绪，方向需现货兑现指引。申银万国震荡生猪价格反弹，但节后消费淡季和能繁母猪存栏恢复导致供应增加，二次育肥情绪增加不利于近月价格，长期供应过剩可能导致价格弱势震荡。国都期货震荡生猪期货价格受现货升水支撑，但供给压力较大，需求平淡，预计低位震荡运行。恒泰期货震荡...

同花顺期货

358

【品种策略】甲醇：03月04日多家期货公司晨报观点汇总

甲醇机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡甲醇市场受到内地价格上涨和港口库存变化的影响。内地价格因烯烃外采和运费下降而上涨，库存压力缓解。海外检修导致进口预期下降，港口提货改善，预计内地与港口将共振走强。银河期货空国际甲醇产量下降，但下游需求恢复缓慢，MTO停车导致需求减弱，港口库存去库落空，甲醇价格承压回落，宏观预期影响有限，建议高位做空。申银万国偏多国内甲醇开工负荷下降，沿海库存窄幅波动且处于历史中等位置，进口船货到港量预期稳定，支撑甲醇短期看涨。恒泰期货震荡国...

同花顺期货

352