近两年，黄金市场成为全球关注的焦点，其价格屡次刷新历史新高，引发了市场的广泛讨论。就在市场预期黄金价格即将突破3000美元/盎司之际，国际金价却突然出现回调，这一变化让投资者对后续走势充满猜测。黄金价格何以持续刷新历史新高？是由哪些因素驱动？2025年能否持续走牛？本期《对话》邀请到中国黄金现货、期货市场主要参与者和经济学家，共同探讨2025年开门红之后，金价将走向何方？

　　他们是：

　　王立新世界黄金协会中国区CEO

　　李迅雷中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长

　　宁才刚北京菜市口百货股份有限公司党委副书记、总经理

　　黄 孚紫金矿业集团首席行业研究员

　　朱善颖中信期货研究所贵金属资深研究员

　　现在黄金还能入手吗？

　　王立新世界黄金协会中国区CEO

　　王立新：大家投资黄金有三难，第一个难是怎样正确充分了解黄金市场，第二难是择时难，入手难，人们总会问是不是现在价格高了。第三难，就是持有难，很多人买黄金的心态是我要短期，稍微一跌就纠结。很多人在涨5%到10%就卖掉了，但过去三年平均的涨幅都在20%以上。

　　李迅雷：今年的黄金涨幅可能会比去年略小一些。选择一个相对合适的价格买入，从长期来看，这些短期波动并无太大意义。如果把它看作具有投资属性的资产，可以坚决地买入。

　　宁才刚北京菜市口百货股份有限公司党委副书记、总经理

　　宁才刚：黄金实际上是你的压舱石，身边的朋友都会问我什么时候买黄金合适，其实什么时候买都合适。

　　朱善颖：我们建议普通投资者从一个更长周期和配置的角度投资黄金。如果在1971年购买黄金持有至今，金价的复合年均增长率到8个点，在2005年购入，持有20年，复合增长率是9%。

　　这个黄金配置比例

　　让你睡个安稳觉

　　李迅雷中泰国际首席经济学家、中国首席经济学家论坛副理事长

　　李迅雷：我建议是20%配置黄金。目前来看，配置黄金的逻辑没有问题，少量配置，不要把100%的资产都压在黄金上面。

　　王立新：有些人说我全部投入，那是赌徒的心态。我们做黄金投资，千万要避免这种心态。投资黄金，一个是避险、抗风险，一个是长期保值的功能。对于一个相对追求稳定的投资人来讲，黄金的投资配置比例在5%到20%之间是比较合理的，这样可以睡一个安稳觉。

　　全世界挖出了多少黄金？

　　王立新：迄今为止，人类开采出来的黄金大概是21万吨。21万吨做成一个大金砖，差不多边长是21、22米的立方体。就是一个篮球场的长度。

　　黄 孚紫金矿业集团首席行业研究员

　　黄孚：铁的地壳丰度大概是百分之五，铜是十万分之五，黄金是十亿分之五。大家就可以看出黄金为什么这么的缺了。

　　黄金、比特币、股票，买哪个？

　　李迅雷：黄金在众多资产里是最具有货币属性的。比特币作为一种虚拟货币，在众多虚拟币中走势最好，涨幅也最大，其绝对涨幅甚至远超黄金。所以，很多人认为应该买比特币，但比特币能像黄金一样可以持有100年吗？从美国市场来看，1971年至今，黄金的年化涨幅约7%，标普500的涨幅也是7%左右。但这一比较未考虑公司分红。如果将分红因素纳入计算，标普500的表现将显著优于黄金。但如果买的是一个美国股票而不是标普500，那么风险就会非常大。一个企业的寿命是短暂的，标普500能一直存在是因为它是优胜劣汰的。所以，从这点来讲，黄金的涨幅要比其它生息资产表现强很多。

　　朱善颖中信期货研究所贵金属资深研究员

　　朱善颖：2019年之前，黄金低迷了几年，在那个时候机构投资黄金的比例不算太大，大家更多的是在资产配置当中做少部分投资，以此对冲像股票这样的风险资产的波动。其实投资机构对于黄金的价值认知也在不断替换和更新。目前，市场对于投资黄金的兴趣、热情和信心都是在逐渐提高的。

　　以上内容来源：CCTV对话公众号

　　更多内容请观看CCTV财经《对话》3月1日21：30播出的《洞察黄金热潮》

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