汇通财经APP讯——美国总统特朗普的关税威胁上周再次提振美元，但越来越多的投资者押注美元下跌，因为有迹象表明美国经济正在降温，并担心贸易战将进一步削弱美国经济。

　　美元空头越来越多，包括资产管理公司Invesco和Columbia Threadneedle，以及对冲基金Mount Lucas Management。在华尔街，摩根士丹利(Morgan Stanley)和法国兴业银行(Societe Generale)警告客户，做多美元交易过度拥挤，可能不会持久。

　　他们正在忽略关税声明引发的每日波动，正如他们所看到的，围绕美元的叙事只会变得越来越黯淡。进口关税可能重燃通胀并使利率保持在高位，这一前景并未给美国经济提供支撑，现在人们担心，围绕关税的所有不确定性可能会破坏已经显示出降温迹象的经济。

　　其结果是，美联储降息的市场预期加剧，削弱了美元的吸引力。随着投资者思考特朗普的国内和外交政策，包括削减联邦开支和破坏俄乌之间的和平协议，美国经济例外主义(支撑了美元上季度7.1%的飙升。)的光环正在减弱。

　　法国兴业银行驻伦敦的外汇策略主管Kit Juckes表示：“我不认为他能让美元走高太多，因为美元真的太贵了。但是他能把它放低一点吗？他绝对可以，如果他损害了美国经济的话。”

　　世界主要储备货币美元现在比特朗普就职前达到的选举后峰值低了近2%，期间风险偏好浪潮也推高了美股和美债收益率。

　　图：美元空头押注可能见顶

　　上周的情况充分说明在当前环境下做空美元的危险性。在特朗普表示对墨西哥和加拿大征收25%的关税将于3月4日生效后，美元上周四飙升，削弱了2月份的跌幅。他还表示，将对亚洲大国进口商品额外征收10%的关税。

　　上周五，美国总统特朗普与乌克兰总统激烈交锋，导致与俄罗斯的和平协议和一项关键矿产的潜在协议破裂，美元延续了涨势。美国财政部长Scott Bessent重申，关税可能会带来可观的收入。

　　美元指数日线图来源：易汇通

　　北京时间3月3日13:14美元指数报107.22/24。

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