纯碱：光伏玻璃在产日熔量大幅下滑，对纯碱的需求预期也大幅下滑，整体走势偏震荡格局。

　　工业硅：总体来看，供应存在边际增加预期，叠加行业库存压力较大，短期价格偏弱运行。

　　PVC：整体来看短期之内PVC现货市场或仍以小幅调整的态势为主，但市场存在一定的政策拉动预期。

　　【纯碱】【工业硅】【PVC】

　　报告日期 | 2025年02月14日

　　现货方面：国内现货市场主流重质纯碱报价为1530元/ 吨。其中华北地区重质纯碱报价约1500-1600 元/吨。

　　华中地区重质纯碱报价约在1400-1450元/吨；华东地区重质纯碱主流报价约1400-1500元/吨。

　　库存方面：截至2025年2月13日，国内纯碱厂家总库存约187.88万吨，其中轻质纯碱库存约 86.81万吨，环比增加 1.51 万吨。

　　重质纯碱库存为 101.07万吨，环比增加 0.10 万吨。整体来看，纯碱库存处于同期历史最高位，呈现持续累库的状态。

　　供应方面：纯碱整体产能利用率较高，市场的总库存量充足。

　　2月中下旬国内有部分企业虽有检修计划，但新增产能投放使得供应整体仍处于高位状态。

　　需求方面：元宵节后下游开工增加，浮法玻璃点火产线也带来一定需求，下游需求逐步回暖，但整体需求难以消化高库存。

　　二、盘面分析

　　期货盘面：2月14日纯碱期货2505合约开盘价为1424 元/吨，最高达到 1471 元 / 吨，价格波动幅度较大。

　　收盘：收盘价为 1458 元 / 吨，较前一日上涨 33 元，涨幅 2.32%。成交量为 99万手。

　　三、总结

　　春节后下游需求整体呈现观望态势，市场交投气氛一般。

　　下游浮法玻璃和光伏玻璃行业对纯碱的需求表现较弱，多以消耗前期库存为主，补库意愿不强。

　　光伏玻璃在产日熔量大幅下滑，对纯碱的需求预期也大幅下滑，整体走势偏震荡格局。

　　工业硅

　　报告日期 | 2025年02月14日

　　期货盘面，本周五工业硅期货小幅下跌。主力2505收于10725元/吨，日内下跌0.14%，持仓减少3765手至17.3万手。

　　消息方面，2025年2月，新疆维吾尔自治区工业和信息化厅发布了关于新疆特变电工楼兰新材料技术有限公司若羌县二期10万吨/年工业硅合规产能的公示。

　　该项目主要为8台33000kva高纯工业硅矿热炉及矿热炉车间、循环水泵房、除尘系统、余热发电、制氧站、空压站、机修间等辅助设施。

　　，工业硅2月14日现货价格继续持稳。浙江通氧553#硅在10800-11000元/吨，中间价报10900元/吨。

　　通氧421#在11500-11600元/吨，中间价报11550元/吨；广东通氧553#硅在10800-10900元/吨，中间价报10850元/吨。

　　新疆通氧553#硅在10200-10400元/吨，中间价报10300元/吨；云南通氧553#硅在10900-11200元/吨，中间价报11050元/吨。

　　四川不通氧553#硅在10300-10500元/吨，中间价报10400元/吨。

　　供需方面，目前工业硅现货市场继续持稳，主要原因是市场节后开工相对稳定，市场对大厂开工情况比较关注。

　　对后市增产有一定预期，但目前下游需求还未完全恢复，社会库存消耗相对比较缓慢，厂家开工积极性一般。

　　总体来看，供应存在边际增加预期，叠加行业库存压力较大，短期价格偏弱运行。

　　PVC

　　报告日期 | 2025年02月14日

　　一、今日价格走势

　　PVC期货主力合约今日震荡走低，收盘价5229元/吨，下跌4元/吨，跌幅为0.08%。

　　当日最高5250元/吨，最低5181元/吨，成交量77.8万手。截至2月14日PVC期货市场持仓量减少2.4万手。

　　二、市场分析

　　供应方面：上周PVC开工负荷率为78.90%，环比下降1.04%；其中电石法开工负荷率为81.48%；乙烯法PVC粉开工负荷率为72.24%。

　　需求方面：需求端仍处于季节性淡季，房地产市场持续低迷，短期内对国内需求的支撑较弱，库存压力仍然较大。

　　目前整体市场的供需宽松格局延续，使得价格持续承压。

　　由于3月两会可能带来政策预期，不排除因宏观政策等因素在一定程度上提振市场情绪。

　　三、后续市场分析

　　供需层面仍旧维持前期，生产企业本周内也开始小幅调整出厂报价，而中间商报盘相对灵活。

　　需求方面仍旧维持刚需小单采购，目前的观望心态较重。成本端口电石以及兰炭价格大幅下行，原油估价综合对比小涨。

　　整体来看短期之内PVC现货市场或仍以小幅调整的态势为主，但市场存在一定的政策拉动预期。

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