【品种策略】铜：03月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
广州期货	震荡	美国经济数据偏弱和特朗普关税威胁加剧全球经济担忧，铜价上方压力增加；智利停电扰动结束，供应端脆弱性需关注；库存季节性累增中，但下游开工恢复放缓累库节奏，供需矛盾暂不大。
南华期货	偏空	智利铜产量下降，精废价差回落，铜矿现货TC走弱，宏观不确定性增加，预计铜价短期内小幅回落，整体呈回落趋势。
永安研究	震荡	宏观扰动较大，特朗普宣布加征关税及美国通胀数据超预期下行影响市场情绪。基本面上，铜供需双增，供应高位且环比继续增加，需求端累库，开工率改善但订单未明显改善，需关注下游订单进展。
正信期货	震荡	美国经济数据不及预期，服务业PMI回落，消费者信心指数下跌，美联储偏鹰派，导致通胀传导逻辑不畅，铜价承压震荡。国内政策预期积极，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，库存累升，出口利润窗口打开。
财达期货	震荡	海外地缘政治局势缓和，国内库存累库放缓但仍处消费淡季，基本面缺乏上行动力，铜价受宏观因素主导，短期走势偏震荡，需关注美国非农数据及两会情况。
申银万国	震荡	国内下游需求稳定向好，电力投资和新能源行业带动铜需求增长，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产数据低迷，整体供需预期宽幅波动。
兴业期货	震荡	美国关税加征拖累全球经济预期，美元指数走强，国内经济数据尚可但政策增量需关注。矿端供给紧张，但宏观因素影响供需两端，不确定性增加，铜价或持续震荡调整。

铜机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

广州期货

震荡

美国经济数据偏弱和特朗普关税威胁加剧全球经济担忧，铜价上方压力增加；智利停电扰动结束，供应端脆弱性需关注；库存季节性累增中，但下游开工恢复放缓累库节奏，供需矛盾暂不大。

南华期货

偏空

智利铜产量下降，精废价差回落，铜矿现货TC走弱，宏观不确定性增加，预计铜价短期内小幅回落，整体呈回落趋势。

永安研究

震荡

宏观扰动较大，特朗普宣布加征关税及美国通胀数据超预期下行影响市场情绪。基本面上，铜供需双增，供应高位且环比继续增加，需求端累库，开工率改善但订单未明显改善，需关注下游订单进展。

正信期货

震荡

美国经济数据不及预期，服务业PMI回落，消费者信心指数下跌，美联储偏鹰派，导致通胀传导逻辑不畅，铜价承压震荡。国内政策预期积极，供给扰动加剧，现货TC跌至负值，库存累升，出口利润窗口打开。

财达期货

震荡

海外地缘政治局势缓和，国内库存累库放缓但仍处消费淡季，基本面缺乏上行动力，铜价受宏观因素主导，短期走势偏震荡，需关注美国非农数据及两会情况。

申银万国

震荡

国内下游需求稳定向好，电力投资和新能源行业带动铜需求增长，但精矿加工费低位影响冶炼产量，地产数据低迷，整体供需预期宽幅波动。

兴业期货

震荡

美国关税加征拖累全球经济预期，美元指数走强，国内经济数据尚可但政策增量需关注。矿端供给紧张，但宏观因素影响供需两端，不确定性增加，铜价或持续震荡调整。

【品种策略】铜：07月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美国6月ADP就业人数骤降，美元指数弱势提振有色市场，但铜价高位抑制消费，供应结构性矛盾使价格易涨难跌，关注232关税及库存变化。南华期货偏多宏观利好推动铜价上涨，包括国内政策支持和海外制造业萎缩，同时秘鲁铜产量下降和非正规采矿活动增加影响供给端，进一步推升铜价。财达期货震荡地缘冲突缓和和美联储降息预期上行改善市场风险偏好，短期铜供应端偏紧及库存低位支撑铜价震荡偏强。正信期货震荡美国ADP就业数据不及预期，市场对降息乐观，COMEX铜...

同花顺期货

【品种策略】铜：11月03日多家期货公司晨报观点汇总

铜机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡美元强势和高库存对铜价形成压力，但铜矿供应紧张和冶炼厂减产支撑价格，上涨趋势未破坏。南华期货震荡铜价处于合约移仓周期，资金转战1月合约；国内精铜杆企业垒库显著，开工率下降；外盘铜价表现强于国内，市场实际成交乏力；美联储利率决议可能影响铜价走势。银河期货震荡短期内铜价小幅回调，受美联储官员鹰派言论影响，价格承压。铜矿供应端扰动增加，LME库存减少，供应偏紧。10月中国电解铜产量下降高于预期，消费端采购情绪受高铜价抑制，市场成交乏力。长期...

同花顺期货