【盘面动态】3月FEI至597美元/吨。3月沙特CP丙烷615美元/吨，较上月下跌20美元/吨，折合人民币到岸成本5050元/吨附近，丙烷到岸成本小幅回落，PDH利润小幅修复但依然偏弱，预期3月PDH开工率或围绕70%波动。至2月27日国内PDH开工率至70.4%，环比上周+2.6%。中东至远东、美湾至远东（巴拿马）运费分别至45美元/吨和94美元/吨。民用气现货稳定，最便宜可交割品山东民用气现货4820元/吨；03合约在进入交割月前一天基差回落至260元/吨，基本实现了基差回归；04基差至310元/吨，仓单8006手。

　　【南华观点】油价震荡回落在持续；预期3月PDH开工率波动有限。短期来看，LPG价格驱动有限，价格延续震荡。04合约310元/吨的基差略微偏高，基于基差修复情形下或推动04合约和04-05价差小幅上涨；不过预期上方空间有限，PG2504上方阻力4600附近。策略上，观望。

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