【导读】实探金价暴跌背后：金饰站台门可罗雀，金条投资区却排起“小长队”

　　国际金价站上3000美元高点预测的声音还未消散，调整却不期而至——

　　2月25日，现货黄金价格冲高至每盎司2956美元后，没能延续涨势，而是开始掉头向下；2月27日，国际金价跳水冲上热搜，现货黄金跌1.33%，跌破每盎司2900美元关口；2月最后一天，金价以跌幅0.68%、每盎司2858.58美元收官，为2月份黄金市场走势画上戏剧性句号。

　　金价突然冲高回落，对于前不久门庭若市的金店而言，将有何变化？

　　过去两天，记者多次前往位于北京广安门附近的“中国黄金第一家”——北京市菜市口百货股份有限公司总店（以下简称菜百），实探国内金饰、金条等实物投资的最新情况。

　　金银首饰展台门可罗雀

　　足金饰品价格出现下跌

　　观察实物黄金市场，菜百是北京人心中的风向标。这栋四层高的建筑物，囊括了足金饰品，钻石、翡翠、宝石、水晶饰品，投资金条和投资回购交易中心等。

　　2月27日晚间，记者进入菜百一楼黄金饰品区，发现多个黄金首饰展台门可罗雀，鲜有顾客问津。即便是受消费者青睐的菜百，往日的抢购现象也已消散。

　　“这两天前来选购黄金首饰的人的确明显变少了。”菜百一楼黄金饰品展台的工作人员告诉记者，尽管是工作日，但相较前几周，市民购买金饰的热度明显下降。

　　随后，记者前往菜百二楼和三楼的钻戒、翡翠等购买区域发现，各类展台前更是冷清。

　　2月28日晚间，记者再次来到菜百一楼黄金饰品展台，当晚前来选购金饰的顾客有所增多，但很多顾客都在观望。

　　“黄金的销售淡季通常出现在年后的1至2个月，这段时间由于春节假期刚过，人们的购买需求有所降低，销售热度也会明显下降。”一位金店首饰展台员工告诉记者。

　　另一家金店首饰展台员工表示，这几天前来选购并最终成交的顾客有所减少。“2月14日情人节折扣活动刚刚结束，为了吸引客户，当时推出了最大力度的优惠活动。按照往常经验，尽管金价下跌对我们的销售情况有影响，但短期不太会有新的优惠活动了。”

　　相比黄金销售特征，黄金饰品价格直接影响顾客的购买预期。记者实地走访发现，金价跌了，销售热度降了，多家金店饰品价格也开始下调。与2月28日足金饰品价格相比，3月1日菜百足金下调12元至每克843元；周大福、周六福、六福则是在2月28日开始下调，足金饰品价格均从2月27日的每克886元下调至880元。

　　金条投资区排起“小长队”

　　频现逢低买入投资者

　　放眼金饰市场，顾客的身影寥寥可数。

　　而在投资金条区，投资者的心态悄然发生变化。面对金价大跌，他们选择扣动逢低买入的“扳机”。

　　一位62岁的周先生告诉记者，“我每年都会定投一些金条，逢低买入，这两天看到金价下跌了，所以就过来买一点。”他告诉记者，黄金是他多年不变的投资配置品种，未来看好黄金走势。他认为在当前国际地缘政治环境下，长期看黄金价格还会上涨。

　　45岁的李女士刚到菜百四楼的金条投资区，就爽快地购买了一块20克的金条。她向记者透露，每年都会给女儿买一次，这两天金价显著下跌就出手了，无论金价涨势如何都不会卖。

　　记者观察发现，短短半小时里，就有10余名顾客前来购买投资金条，大部分顾客没有与工作人员进行过多的交流，通常是到店直接“提货”并离开。

　　“我们无法确定金价未来的走势。”一位投资金条柜台的负责人对记者坦言，但最近几天前来购买投资金条的顾客的确有所增多，他们想抓住这波低点，果断出手。

　　在投资金条的市场上，90后、00后的身影比较罕见。记者采访到一位常到菜百购买投资金条的90后徐先生。他告诉记者，在实物黄金的投资中，年轻人的身影确实不多，但关注投资配置的人越来越多。近期配置其他资产的效果不太好，所以就逢低买入投资金条和黄金ETF，线上线下同时配置。

　　一位从事律师行业的90后吴女士则选择线上投资黄金，她对记者说，“我从去年9月开始定投黄金ETF，由于买得早，摊平了持有成本，目前收益不错。尽管最近金价大跌，但我暂时计划继续持有。”

　　记者走访了解到，因线上投资黄金ETF产品更具便捷性，且部分线下店铺因黄金托管服务产生兑换问题，90后、00后投资者更倾向于线上黄金投资。

　　此轮金价回调或是

　　获利回吐周期

　　分析人士认为，此轮金价回调或是获利回吐周期的一部分，长期看涨因素未发生变化。

　　中航期货研究表明，2月份以来，受特朗普政策不确定性引发避险需求、美元及美债利率回调、美国通胀预期反弹等因素影响，黄金价格保持强劲，在各类资产中涨幅居前，COMEX黄金和SHEF黄金均有不同程度的上涨。但随着俄乌谈判推进和对美国经济走弱的担忧，多头获利离场，黄金价格大幅下跌，回吐节后涨幅。

　　华安基金表示，近期黄金下跌主要有四方面原因：现阶段俄乌等地缘风险缓和；美联储近期释放鹰派信号，降息路径不确定；部分投资者选择高位获利了结、技术性抛售，以及COMEX黄金补库存和短期溢价因素消减。

　　光大期货研究所分析师赵复初认为，金价回调主要受两方面因素影响：一方面，随着黄金价格的持续上涨，部分投资者选择落袋为安，这使得高位抛售压力增大；同时，在高金价的影响下，实物黄金需求持续下滑，进一步加剧了金价的回调。另一方面，市场对于黄金价格未来走势存在多空分歧，导致市场在高位出现横盘震荡，缺乏持续上涨的动力。

　　展望后市，中航期货认为，短期内俄乌谈判、关税干扰、美股下跌等因素导致的流动性趋紧及美元上行会使黄金走弱。而中长期来看，全球地缘政治风险和经济不确定性仍将支撑黄金价格。投资者需重点关注俄乌谈判进程、特朗普政策动向及美联储3月议息会议。

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