2月28日，“金价大跳水了”“金价为何大跳水”等多个话题冲上微博热搜，引发广泛关注。

　　有不少网友对“大跳水”这一说法并不认可。部分网友在评论中指出，虽然金价出现下跌，但从长期走势或近期波动幅度综合来看，用“大跳水”形容并不恰当。

　　2月28日，沪金主力已连续3日收盘下跌，累计下跌1.96%。截至收盘，沪金主力合约收跌0.97%，报672.12元/克。

　　国际市场上。伦敦现货黄金一度跌至2850.78美元/盎司，纽约黄金CFD一度跌至2862.7美元/盎司。

　　国内金饰价格也大幅跳水，2月28日周生生足金饰品标价876元/克，一夜跌9元/克；2月25日标价为894元/克，3天大跌18元/克。

　　黄金缘何下跌？三大因素共振

　　有分析指出，国际金价从早几天创下2956美元/盎司新高之后，“过山车”行情显现。这一显著的价格波动背后，是多种复杂因素交织作用的结果。

　　梳理发现，有三大方面因素共同打击了黄金市场多头信心，分别是：美联储鹰派信号施压；地缘风险缓和；技术性抛售与美元走强。

　　2月26日，美联储副主席杰斐逊释放鹰派信号，指出“服务业通胀粘性仍高于2%目标”。这一表态直接冲击了市场预期，原本市场对6月降息的预期从72%骤降至58%。与此同时，美国公布的一系列经济数据表现强劲，使得市场对美国经济前景的信心增强，黄金作为避险资产的需求被显著削弱。

　　俄乌和谈或进入尾声，近期地缘局势出现缓和迹象，市场避险情绪大幅降温。

　　交易层面：此前，黄金突破2950美元阻力位后积累了大量获利盘，多头面临获利了结的压力巨大。与此同时，美元指数反弹，由于黄金以美元计价，美元的走强使得黄金在国际市场上的吸引力下降，进一步压制了金价。

　　东方金诚研究发展部副总监瞿瑞称，相比于2024年持续大涨的行情，2025年金价波动会更大，但仍处于上行的趋势，有望在今年冲上3000美元/盎司。若特朗普政府的关税、移民等政策导致美国通胀出现明显反弹，将制约今年美联储的降息空间，甚至提前结束降息周期，这可能使金价承压。

　　高盛已将2025年底的金价预期上调至3100美元，并称如果特朗普经济政策不确定性持续存在，投机性头寸可能推动金价飙升至3300美元。若美联储保持利率稳定，预计同期黄金价格将达到每盎司3060美元。

　　投资者需注意短期回调风险

　　面对当前震荡的金价，投资者该如何进行投资？又需要注意哪些风险？

　　有行业人士表示，大部分消费者买黄金的初衷仍是为了保值增值，从价格来说，当前金价已处历史高位，投资者很难像2024年那样从黄金市场获利，更要注意近期黄金价格不确定性较大，一旦地缘政治紧张局势缓解，黄金价格可能会出现迅速回调的风险。

　　黄金高级投资分析师林大辉认为，目前金价处于历史高位，上涨空间有限，从保值增值角度看，并非消费类金饰入手的最佳时机。中国有色金属工业协会金银分会副秘书长梁永慧表示，预计未来几个月，基础金价在610元/克到690元/克区间调整。但长期来看，黄金价格仍有较大上涨动能。

　　国泰基金也指出，长期来看，在货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，加上全球地缘动荡频发推动资产储备多元化，黄金作为安全资产的需求持续提升。全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，也使得贵金属有望具备上行动能。

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