行情表现

日内消息

　　光大期货：纯碱盘面情绪回暖，关注行业去库情况

　　近两日，纯碱盘面情绪持续回暖，周五盘中涨幅逼近3%。前期纯碱市场博弈的检修部分落地，湖南地区检修计划落实，月底内蒙阿拉善检修计划对供应扰动增强，且3月之后检修更为集中，纯碱供应或继续回落。需求端平稳运行，中下游刚需适量补库，支撑成交重心及碱厂挺价心态。本周纯碱厂库库存环比减少4.04万吨，叠加宏观政策提振，料短期纯碱价格重心仍有阶段性上移可能。
2. 不过，本周纯碱盘面涨幅高于现货涨幅，目前基差已扩大到60元/吨附近，产业端套盘风险积累。此外，纯碱目前的检修为计划内检修，本周产量仍有小幅提升，整体库存水平高于近五年同期。需结合后续装置检修情况、需求跟进幅度评估本次去库情况，若库存压力始终较大，且产业内供需过剩的矛盾未化解，则需警惕中期价格回调的风险。

品种基本面

　　2月27日纯碱企业库存录得181.55万吨，较上一交易日减少2.22万吨。

机构观点

　　华泰期货：纯碱价格上涨，但反弹高度受限

　　玻璃方面：昨日期货盘面低开高走，整体向上走势。现货方面，华北市场整体产销持稳，华东地区成交疲软，华中市场以稳为主，华南地区成交灵活。据隆众数据显示：本周浮法玻璃全国周均价1334元/吨，环比下跌9.8元/吨；企业开工率76.09%，环比减少0.34%；厂家库存6713.5万重箱，环比增加2.4%。供需与逻辑：玻璃产量持续下滑，目前已降至同期低位，近期玻璃产销数据偏弱。随着下游消费逐渐开始启动，需求预计会得到改善。

　　纯碱方面：昨日期货盘面高开高走，午盘拉涨。现货方面，昨日纯碱现货价格上扬，现货成交好转。据隆众数据显示：本周纯碱产能利用率89.04%，环比增加1.19%；产量73.47万吨，环比增加1.35%；库存181.55万吨，环比减少2.18%。供需与逻辑：纯碱供需略有好转，叠加供给消息扰动，价格得到支撑。但从长远来看，纯碱供需矛盾仍然较为突出，且下游光伏及浮法玻璃企业均有亏损，使得价格反弹高度受到压制，后续紧密关注纯碱企业检修、纯碱库存和交割仓单等。

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