【品种策略】纯碱：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	尽管短期检修可能导致产量波动和投机情绪增加，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期，库存高企限制价格上行空间，需求端有边际改善预期。
永安研究	偏空	纯碱供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，现货和期货基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，导致纯碱期货策略偏空。
光大期货	震荡	纯碱期货价格突破震荡区间，现货市场偏强，企业库存下降，市场情绪回暖。供应端因检修计划或回落，需求端平稳，中下游补库支撑成交。整体供需变化有限，但阶段性转暖迹象明显，宏观政策或进一步提振价格。
兴业期货	震荡	纯碱市场受到多重因素影响，包括光伏行业的抢装需求和多家企业的减产检修计划，这些因素短期内对纯碱价格形成支撑，但价格能否突破边际成本线仍不确定。
正信期货	震荡	供给端检修预期导致供应下降，需求端月底补库预期和市场情绪改善推动价格反弹，但上游库存高位压力和产能过剩趋势未改，短期观望，中期反弹后试空。
申银万国	震荡	纯碱期货反弹，市场关注供给端调整情况，需确认基本面改观，库存环比持平，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。
混沌天成研究	空	碱厂涨价和联合检修仅短期提振市场情绪，但无法改变供需过剩的长期矛盾，库存已累积至历史高位，提供做空机会。
华泰期货	震荡	纯碱供需略有好转，现货价格上扬，库存减少，但长期供需矛盾仍突出，下游企业亏损限制价格反弹高度，需关注企业检修和库存变化。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

尽管短期检修可能导致产量波动和投机情绪增加，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期，库存高企限制价格上行空间，需求端有边际改善预期。

永安研究

偏空

纯碱供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，现货和期货基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，导致纯碱期货策略偏空。

光大期货

震荡

纯碱期货价格突破震荡区间，现货市场偏强，企业库存下降，市场情绪回暖。供应端因检修计划或回落，需求端平稳，中下游补库支撑成交。整体供需变化有限，但阶段性转暖迹象明显，宏观政策或进一步提振价格。

兴业期货

震荡

纯碱市场受到多重因素影响，包括光伏行业的抢装需求和多家企业的减产检修计划，这些因素短期内对纯碱价格形成支撑，但价格能否突破边际成本线仍不确定。

正信期货

震荡

供给端检修预期导致供应下降，需求端月底补库预期和市场情绪改善推动价格反弹，但上游库存高位压力和产能过剩趋势未改，短期观望，中期反弹后试空。

申银万国

震荡

纯碱期货反弹，市场关注供给端调整情况，需确认基本面改观，库存环比持平，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。

混沌天成研究

空

碱厂涨价和联合检修仅短期提振市场情绪，但无法改变供需过剩的长期矛盾，库存已累积至历史高位，提供做空机会。

华泰期货

震荡

纯碱供需略有好转，现货价格上扬，库存减少，但长期供需矛盾仍突出，下游企业亏损限制价格反弹高度，需关注企业检修和库存变化。

【品种策略】纯碱：02月14日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑南华期货震荡纯碱库存增加且供应高位持稳，需求端压力较大，市场对中长期供需过剩预期不变，关注大厂检修可能带来的阶段性影响。永安研究偏空纯碱现货和期货市场均走弱，基差偏低，5/9月价差处于低位；供应回升，库存增加，需求环比回落，导致市场承压。兴业期货震荡纯碱供给宽松，产量高位，库存持续累积，行业亏损扩大，企业可能减产，但纯碱估值偏低，预计价格低位震荡。光大期货偏空纯碱期货价格因新增产能投产和高库存压力而下跌，尽管需求逐步回暖，但整体供需压力仍较大，短期...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：02月17日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡纯碱供需过剩背景下，尽管例行检修和下游玻璃厂补库预期可能提振期价，但高库存和套保压力限制了价格上涨空间。南华期货震荡纯碱库存小幅增加，供应端产量高位波动，需求端承压，市场中长期过剩预期不变，短期供需格局持稳。永安研究空纯碱现货走弱但期货走强，基差偏低，5/9月间价差低位，供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，利润中低位，导致市场看空纯碱期货。兴业期货震荡纯碱供给宽松且企业累库，但行业亏损导致检修减产意愿增强，估值偏低使得价格在1...

同花顺期货

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