【品种策略】纯碱：02月28日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总
期货公司	方向	核心逻辑
南华期货	震荡	尽管短期检修可能导致产量波动和投机情绪增加，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期，库存高企限制价格上行空间，需求端有边际改善预期。
永安研究	偏空	纯碱供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，现货和期货基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，导致纯碱期货策略偏空。
光大期货	震荡	纯碱期货价格突破震荡区间，现货市场偏强，企业库存下降，市场情绪回暖。供应端因检修计划或回落，需求端平稳，中下游补库支撑成交。整体供需变化有限，但阶段性转暖迹象明显，宏观政策或进一步提振价格。
兴业期货	震荡	纯碱市场受到多重因素影响，包括光伏行业的抢装需求和多家企业的减产检修计划，这些因素短期内对纯碱价格形成支撑，但价格能否突破边际成本线仍不确定。
正信期货	震荡	供给端检修预期导致供应下降，需求端月底补库预期和市场情绪改善推动价格反弹，但上游库存高位压力和产能过剩趋势未改，短期观望，中期反弹后试空。
申银万国	震荡	纯碱期货反弹，市场关注供给端调整情况，需确认基本面改观，库存环比持平，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。
混沌天成研究	空	碱厂涨价和联合检修仅短期提振市场情绪，但无法改变供需过剩的长期矛盾，库存已累积至历史高位，提供做空机会。
华泰期货	震荡	纯碱供需略有好转，现货价格上扬，库存减少，但长期供需矛盾仍突出，下游企业亏损限制价格反弹高度，需关注企业检修和库存变化。

纯碱机构观点汇总

期货公司

方向

核心逻辑

南华期货

震荡

尽管短期检修可能导致产量波动和投机情绪增加，但整体供需格局仍处于中长期过剩预期，库存高企限制价格上行空间，需求端有边际改善预期。

永安研究

偏空

纯碱供应回升至中高位，库存持平且表需环比略增，现货和期货基差偏低，5/9月间价差低位，利润中低位，导致纯碱期货策略偏空。

光大期货

震荡

纯碱期货价格突破震荡区间，现货市场偏强，企业库存下降，市场情绪回暖。供应端因检修计划或回落，需求端平稳，中下游补库支撑成交。整体供需变化有限，但阶段性转暖迹象明显，宏观政策或进一步提振价格。

兴业期货

震荡

纯碱市场受到多重因素影响，包括光伏行业的抢装需求和多家企业的减产检修计划，这些因素短期内对纯碱价格形成支撑，但价格能否突破边际成本线仍不确定。

正信期货

震荡

供给端检修预期导致供应下降，需求端月底补库预期和市场情绪改善推动价格反弹，但上游库存高位压力和产能过剩趋势未改，短期观望，中期反弹后试空。

申银万国

震荡

纯碱期货反弹，市场关注供给端调整情况，需确认基本面改观，库存环比持平，关注供需调节过程和下游玻璃供给收缩程度。

混沌天成研究

空

碱厂涨价和联合检修仅短期提振市场情绪，但无法改变供需过剩的长期矛盾，库存已累积至历史高位，提供做空机会。

华泰期货

震荡

纯碱供需略有好转，现货价格上扬，库存减少，但长期供需矛盾仍突出，下游企业亏损限制价格反弹高度，需关注企业检修和库存变化。

【品种策略】纯碱：02月11日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货空纯碱开工率和产量提升导致供需过剩，下游需求未启动，库存高企，纯碱价格上行驱动不足，套保压力较大。南华期货偏空纯碱库存大幅增加，供应高位持稳，需求端承压，市场中长期过剩预期不变，整体供需格局不变。永安研究空纯碱供应回升至中高位，库存增加，需求环比回落，现货走弱而期货走强，基差偏低，利润中低位。兴业期货震荡纯碱生产旺季，产量稳定，需求低迷导致驱动向下，但估值偏低，亏损持续，价格低位震荡。光大期货震荡纯碱供应高位运行，需求端有所跟进但成交较弱，基...

同花顺期货

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【品种策略】纯碱：02月12日多家期货公司晨报观点汇总

纯碱机构观点汇总期货公司方向核心逻辑广州期货震荡纯碱产能利用率和产量增加，库存高企，供需偏过剩，玻璃厂持有库存且下游需求未启动，导致纯碱上行驱动不足，价格承压。南华期货偏空纯碱库存大幅增加，供应端产量高位波动且检修较少，市场中长期过剩预期不变。需求端承压，新产能推迟，短期供需格局不变，需求预期下滑。永安研究空纯碱现货和期货价格均走弱，基差偏低，5/9月间价差低位。供应回升至中高位，库存增加，表需环比回落，导致市场对纯碱需求预期减弱。兴业期货震荡纯碱生产旺季加上新装置投产预期，产量...

同花顺期货

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