2025年02月27日，瑞达期货发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，金价中长期上行逻辑稳固，但高位面临回调压力。

　　报告摘要如下： 受多头高位获利了结情绪影响，沪市贵金属延续高位回调。地缘方面，美国总统特朗普表示将不会在结束俄乌冲突的协议中积极为乌克兰提供安全保障，预计后续停火谈判主要将于美俄之间进行。特朗普的关税政策续添不确定性，原定于3月4日生效的加墨关税将推迟至4月2日，同时提议对欧盟汽车和商品征收25%的对等关税。这一表态加剧了市场对政策前景和通胀预期的担忧，美元指数和美债收益率小幅反弹。月初以来，美元指数与美债收益率持续下行，叠加通胀预期上调导致市场预期美债实际收益率下行，也成为金价持续上涨的重要因素。需求端，因黄金现货价格持续高位，1月份中国黄金进口总量环比大幅下降，实物需求的疲软可能对价格构成额外压力，但黄金投资需求维持强劲，SPDRETF显示持仓量持续净流入。展望后市，黄金中长期上行逻辑依然稳固，但当前高位有明显回调压力。操作上建议，暂时观望为主，重点关注本周的GDP和PCE数据以及美联储后续的政策指引。

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