【外盘】Patria AgroNegocios报告：巴西农民已经收获了37.63%的大豆作物，目前的收割率接近去年同期的38.03%，亦领先于过去五年同期均值水平的36.89%。特朗普在上周末推出“美国优先投资法案”。美国2月消费者信心以三年半以来最快速度恶化，12个月通胀预期急升。市场担忧美国经济“滞胀”，宏观气氛偏空。美国农业信贷公司CoBank表示，预计美国2025年春季播种8400万英亩大豆，较2024年减少3.6%。近期阿根廷出现有利降雨，CBOT5月合约周三收阴于1041美分。

　　【现货】周三43豆粕现货报价(仅供参考)：华北地区北京汇福3710、天津邦基3810、天津九三、天津中粮、京粮3710；辽宁地区营口益海、盘锦汇福3730；华东地区的泰兴邦基3580、镇江中储粮3555；山东地区日照邦基3655、日照中纺3665、华南地区的东莞嘉吉3560。

　　【库存】Mysteel调查数据显示：2025年第8周(2.15-2.21)，大豆库存501.42万吨，较上周减少45.43万吨，减幅8.31%，同比去年减少54.32万吨，减幅9.77%。豆粕库存49.88万吨，较上周增加6.49万吨，同比去年减少5.67万吨，减幅10.22%。

　　【行业动态】据海关总署公布的数据显示：2024年全年进口大豆数量1.05032亿吨，同比增加6.5%。Mysteel农产品调研显示，25年1月全国动态全样本油厂实际大豆到港预计约102船，共计约663万吨，同比去年减少8.5船合计60.3万吨。2月国内大豆到港处于季节性低点，预计到港500万吨，3月国内部分工厂原料存缺口。

　　【操作策略】2、3月的大豆到港偏少导致油厂停机。投机资金炒作阶段性供需错配，但市场抛储传言使得贸易商议价出货，豆粕现货价格下调，盘面投机多头避险离场。美豆走低影响下，5粕下破2900关口，夜间交易时段收盘于2886。市场等待2月论坛发布美国新季大豆播种面积数据，且抛储情况还待进一步明朗，谨慎偏空思路注意节奏，不建议追空。

　　(交子期货詹娅书期货交易咨询资格证号Z0000361)

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